“Piense, actúe e invierta como Warren Buffett”. Parte 4

Escrito por CSebas

Más de 20 años invirtiendo. Empecé con los bienes raíces, esos ingresos me permiten diversificar mis inversiones y mis ahorros. Me gusta comentar mi educación financiera, dar a conocer mi cultura del ahorro, hablar de mis experiencias y de cómo generar ingresos pasivos.

Opero con un perfil de alto riesgo, diversifico mis inversiones y siempre pienso a largo plazo.

Toda la información aquí plasmada es sólo para fines educativos e informativos y no debe considerarse asesoramiento fiscal, legal o de inversión.

23/05/2022

¿Quiere invertir más como Warren Buffett?
Empieza a pensar como él

Para que aprendas a invertir como Warren Buffett, debes aprender a pensar como él. De eso se trata este capítulo. Le brinda tres ideas importantes que lo ayudarán a ser como Buffett en su enfoque de inversión. Primero, aprenderá la forma correcta de pensar acerca de las malas noticias. A continuación, aprenderá cómo evitar el error que cometen la mayoría de los inversores al participar en lo que se conoce como pensamiento de «etapa uno». En cambio, aprenderá a pensar en el futuro, participando en el pensamiento de «etapa dos». Y finalmente, aprenderá no solo lo importante que es tener un plan bien desarrollado, sino también lo importante que es cumplirlo.

 

ENTENDER CÓMO PENSAR EN LAS MALAS NOTICIAS

Uno de los secretos del éxito de Buffett como inversor es que durante los mercados bajistas es capaz de mantener la cabeza mientras todos los que lo rodean pierden la suya. Él entiende que las malas noticias no significan que los precios de las acciones tengan que bajar.

“El precio de mercado ya refleja toda la información disponible públicamente. Eso significa que se puede esperar que los mercados continúen cayendo solo si las noticias futuras son peores de lo que ya se esperaba. Si las noticias no son peores de lo esperado, obtendrá altos rendimientos como resultado de las bajas valoraciones. E incluso si las noticias futuras no son buenas sino mejores de lo esperado, las valoraciones subirán como exigió la prima de riesgo”

Es totalmente irrelevante para los precios de las acciones si las noticias son buenas o malas. No comprender este principio básico hace que los inversores reaccionen a las noticias y se entusiasmen demasiado cuando las noticias son buenas y entren en pánico cuando las noticias son malas. Para ser un inversionista exitoso, lo que debe comprender es si las noticias son mejores o peores de lo que ya se esperaba. En otras palabras, lo que importa no es si la noticia es buena o mala, sino si es o no una sorpresa. Echemos un vistazo a un ejemplo.

El año 2010 fue miserable para la industria de bienes raíces comerciales, ya que se multiplicaron los impagos de hipotecas. En 2008, solo el 1 por ciento de los préstamos comerciales estaban en mora. En 2009, la tasa de incumplimiento saltó al 6 por ciento. En 2010, la tasa saltó al 9 por ciento. Dadas esas horribles noticias, uno esperaría que los inversionistas en hipotecas comerciales hubieran sufrido mucho. A pesar del dramático aumento en los incumplimientos, 2010 fue un gran año para los inversionistas en hipotecas comerciales ya que los precios se dispararon.

“Por ejemplo, los bonos junior con calificación AAA pasaron de 30 centavos por dólar a casi la par (o 100 centavos por dólar).
El contraste entre el aumento de la tasa de morosidad y el aumento del valor de las hipotecas comerciales parece contradictorio en un principio. La explicación es que los precios subieron porque las tasas de incumplimiento, aunque malas, no fueron tan malas como esperaba el mercado. Como resultado, los precios de mercado aumentaron, reflejando la opinión predominante de que las pérdidas por incumplimiento no serían tan grandes como para dañar los tramos superiores (con calificaciones más altas) de la escala de titulización.

La conclusión es la siguiente: si desea invertir más como Buffett, debe comprender que las sorpresas son un factor determinante importante del rendimiento de las acciones. Debido a que son impredecibles y se incorporan instantáneamente a los precios, lo mejor es ignorar las noticias, porque es probable que actuar en consecuencia resulte contraproducente”.

 

“EVITE EL PENSAMIENTO DE LA ETAPA UNO”

“Una de las claves del éxito de Buffett como inversionista es que evita la tendencia a involucrarse en lo que Thomas Sowell llamó pensamiento de “etapa uno”, una debilidad de la mayoría de los inversionistas. Ven la crisis y los riesgos pero no pueden ver más allá. Sus estómagos toman el control, no pueden controlar sus emociones, se asienta el pánico y se abandonan los planes bien desarrollados.

Buffett se involucra en el pensamiento de «etapa dos». Él espera que una crisis lleve a los gobiernos y los banqueros centrales a encontrar soluciones para abordar el problema. Y cuanto mayor sea la crisis, mayor será probablemente la respuesta. Eso le permite ver más allá de la crisis, permitiendo que su cabeza mantenga el control sobre su estómago y sus emociones. La próxima vez que se encuentre reaccionando a una crisis, pregúntese:

• ¿Estoy participando en el pensamiento de la etapa uno?
• ¿Sé algo que el mercado no sabe?
• ¿La noticia ya está incorporada en los precios?
• ¿Quiero vender cuando las valoraciones son bajas y los rendimientos esperados son altos?
• ¿No harán nada los gobiernos y los bancos centrales? ¿O abordarán el problema?
• ¿He reaccionado en el pasado a tales eventos? ¿Cómo resultó eso?

“Lo más importante es que debe hacerse esta pregunta: si vendo ahora, ¿cómo sabré cuándo es seguro volver a comprar? Este es el gran problema de quienes venden en tiempos de crisis.

¿Existe alguna vez una bandera verde?
Hay otro problema para quienes se ven tentados por la última crisis a vender y esperar tiempos más seguros. Si vas a la playa a montar las olas y quieres saber si es seguro, simplemente miras hacia la caseta de socorristas. Si la bandera es verde, es seguro. Si es rojo, es demasiado peligroso arriesgarse. Para muchos inversores, el mercado suele parecer demasiado peligroso. Entonces no quieren comprar, o deciden vender”.

 

“Aquí está el problema. Si bien el surfista puede esperar uno o dos días para que el océano se calme, «nunca hay una bandera verde que indique que es seguro invertir». Los mercados enfrentaron una letanía de problemas desde el 9 de marzo de 2009 hasta el 30 de marzo de 2011. Nunca hubo luz verde. Estuvo rojo todo el tiempo. Es por eso que los inversores estaban sacando cientos de miles de millones de dólares del mercado, perdiéndose el mayor repunte desde la década de 1930, con el S&P 500 brindando un rendimiento de más del 100 por ciento. Entonces, si decide vender, está virtualmente condenado al fracaso mientras espera la próxima bandera verde”.

«Peor aún es lo que les ocurrió a algunos inversores que creyeron ver una bandera verde. Veamos la triste historia de un inversor que vio cómo el S&P 500 caía desde los 1.450 puntos de febrero de 2007 hasta los 752 del 20 de noviembre de 2008. Agotado por la ola de malas noticias, vendió. Sin embargo, sabía que había un problema. Con los tipos de interés en sus niveles actuales, no podía alcanzar sus objetivos financieros sin asumir riesgos. Así que diseñó una estrategia para volver a entrar. Esperaría hasta el año siguiente para ver si el mercado se recuperaba. El 6 de enero de 2009, el S&P 500 había subido casi un 25%, hasta los 935 puntos. Por supuesto, se había perdido esa subida mientras esperaba la bandera verde. Pero ahora sentía que volvía a ser seguro comprar. Por desgracia, el 9 de marzo de 2009, el S&P 500 había retrocedido hasta los 677 puntos. Así que volvió a vender, y el mercado comenzó su feroz subida. En mi opinión, le será muy difícil alcanzar sus objetivos de inversión. El problema es que una vez que vende está prácticamente condenado al fracaso.

“La bandera verde que estás esperando nunca aparecerá. Nunca. Comprar cuando las valoraciones son altas y vender cuando son bajas explica por qué tantos inversores han asumido todos los riesgos de las acciones pero han obtenido rendimientos similares a los de los bonos.
Comprender la falibilidad de los inversores individuales es la razón por la que Buffett ofreció estas sabias palabras:

• “La cualidad más importante para un inversionista es el temperamento, no el intelecto.”
• “Invertir es simple, pero no fácil.”

“Si bien es simple invertir más como Buffett, solo necesita un plan bien diseñado y tener la disciplina para cumplirlo, no es fácil. Las emociones, como el miedo y el pánico en los mercados bajistas y la codicia y la envidia en los mercados alcistas, hacen que incluso los planes bien desarrollados acaben en la basura. El estómago toma el relevo de la cabeza… y los estómagos no toman buenas decisiones.
Si desea invertir más como Buffett, tendrá que aprender a controlar sus emociones. La mejor manera de evitar que tu estómago se apodere de ti es dejar de prestar atención a los meteorólogos y a los supuestos expertos”.

 

“TEN UN PLAN Y CUMPLÉLO»

La otra pasión de Warren Buffett es el bridge. Una vez dijo: “No me importaría ir a la cárcel si tuviera tres compañeros de celda que jugaran al bridge”. Al notar la similitud entre el puente y la inversión, afirmó: «El enfoque y las estrategias son muy similares». Agregó: “En el mercado de valores, no basa sus decisiones en lo que está haciendo el mercado, sino en lo que usted cree que es racional”.  Con el bridge, debe adherirse a un sistema de licitación disciplinado. Si bien no existe un mejor sistema, hay uno que funciona mejor para usted. Una vez que eliges un sistema, debes apegarte a él”.

“Del mismo modo, con la inversión, para tener éxito debe tener un “sistema”, un plan que determine su asignación de activos en función de su capacidad, voluntad y necesidad únicas de asumir riesgos. Así como no existe un mejor sistema de licitación, tampoco existe una mejor asignación de activos. Sin embargo, hay uno que es adecuado para usted. Una vez que desarrolle su plan y lo ponga por escrito, debe ceñirse a él. Aquí está el consejo de Buffett sobre el tema: “Una vez que tienes una inteligencia ordinaria, lo que necesitas es el temperamento para controlar los impulsos que hacen que otras personas tengan problemas para invertir”.

 

 

“LOS INVERSORES ADORAN PERO IGNORAN AL ORÁCULO DE OMAHA”

“Habiendo completado nuestra revisión de los consejos de Buffett, ahora es el momento de responder las siguientes preguntas:

1. ¿Actúa según las previsiones del mercado?
2. ¿Tratas de cronometrar el mercado?
3. ¿Ha vendido después de que los mercados hayan experimentado grandes pérdidas, solo para volver a comprar después de que se hayan recuperado?
4. ¿Se ha adherido a una declaración de política de inversión y su asignación de activos, solo reequilibrando y administrando impuestos según sea necesario?

“Si, al responder las preguntas anteriores, reconoce que ha estado involucrado en un comportamiento destructivo, entonces ha dado el primer paso en el camino hacia la recuperación. Sin embargo, debido a que las crisis son la norma, seguirás siendo probado. Así como no hay ex alcohólicos, solo en recuperación, no hay cronometradores de ex mercado, solo en recuperación. Eso explica por qué, si bien hay decenas de millones de inversores que idolatran al Oráculo de Omaha, hay pocos inversores individuales que realmente actúen en el mercado como Warren Buffett. Sin embargo, puedes ser uno de los pocos si te decides a hacerlo.
Buffett sabe que la estrategia de inversión ganadora es realmente simple. Sin embargo, también reconoce que no es fácil, porque las emociones se interponen en el camino de poder mantener la disciplina y adherirse a un plan bien desarrollado.
El resto de este libro está diseñado para ayudarlo a jugar el juego del ganador, brindándole recetas simples para el éxito. El resto depende de usted.»

 

Pasaje de: Larry Swedroe. “Piense, actúe e invierta como Warren Buffett”.

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