SEMANA 10 MAYO 2021
La perspectiva de dinero barato impulsa las bolsas y el crudo se dispara tras un ciberataque.
Este espacio no ofrece consejos financieros, todos los contenidos tienen finalidad divulgativa. Aquí comparto mis propias inversiones y aprendizajes bajo la consigna: “SON MIS INVERSIONES”.
AVISO IMPORTANTE: El contenido de éste y otros mensajes que puedas leerme son opiniones para fines informativos y no pretenden ni pueden ser consejos, asesoramiento o recomendaciones de inversión. NO SE OFRECE CONSEJO DE INVERSIÓN. Ninguno de los autores es economista ni experto financiero. Busca asesoramiento profesional si quieres recomendaciones de inversión.
Inesperado batacazo del PMI manufacturero alemán mientras los frances mejoran
Los indicadores adelantados de actividad en febrero dejan matices en la zona euro. Los índices flash de gestores de compras (PMI) de este mes dejan como gran víctima a la ya maltrecha industria alemana, con un descenso del PMI manufacturero de los 45,5 puntos hasta los 42,3, hundiéndose la marca aún más en territorio de recesión (por debajo de 50). Como aspecto positivo, el PMI de servicios, aunque sigue en contracción, ha repunta 0,5 puntos hasta los 48,2, lo que arroja algo de oxígeno y permite no descartar la tesis de que lo peor parece haber pasado para la economía del euro. El golpe manufacturero deja el PMI compuesto alemán en los 46,1 puntos frente a los 47 de enero.
Una imagen mucho más positiva ha dado la otra gran economía de la región, la segunda en este caso. Los PMI franceses han mostrado una mejoría generalizada, aunque sigan en zona de contracción. El manufacturero ha saltado de los 43,1 puntos a los 46,8, mientras que el de servicios lo ha hecho de los 45,4 a los 48. El compuesto ha subido de los 44,6 a los 47,7. Los PMI flash de diciembre habían situado a Francia como el nuevo "hombre enfermo" de Europa.
Los datos franceses (publicados a las 9:00 horas) han desatado un repunte de los rendimientos en los bonos europeos y un avance del euro frente al dólar que se han moderado con los alemanes, publicados media hora después. Con todo, la divisa europea gana más de un 0,4% frente al billete verde.
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Agenda | Resultados de Telefónica, Repsol e Iberdrola, PMIs y actas del BCE
España
-Compraventa de vivienda y estadística de hipotecas de diciembre.
-Resultados de Telefónica, Repsol e Iberdrola.
Eurozona
-PMI manufacturero, PMI servicios y PMI compuesto de febrero.
-Datos finales de la inflación de enero (preliminar: 2,8% interanual).
-Estados financieros del Banco Central Europeo (BCE) de 2023.
-Actas de la última reunión de política monetaria del BCE.
-Reunión informal de ministros de Asuntos Económicos y Financieros de la UE.
Alemania
-PMI manufacturero, PMI servicios y PMI compuesto de febrero.
Francia
-PMI manufacturero, PMI servicios y PMI compuesto de febrero.
-Resultados de AXA y Danone.
Italia
-Dato final del IPC de enero.
Reino Unido
-PMI servicios, PMI manufacturero y PMI compuesto de febrero.
EEUU
-Peticiones de subsidio por desempleo.
-Actividad nacional de la Fed de Chicago de enero.
-PMI manufacturero, PMI servicios y PMI compuesto de febrero.
-Ventas de vivienda de segunda mano.
-Subastas de deuda a cuatro y ocho semanas y de deuda a 30 años ligada a la inflación.
Japón
-PMI manufacturero y PMI servicios de febrero.-
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El PMI de servicios de la eurozona vuelve a zona de expansión medio año después
Pequeñas señales de esperanza en una alicaída economía europea. El indicador de actividad en el sector servicios (el índice de compras -PMI-) adelantado de febrero ha vuelto a los 50 puntos (zona de expansión) siete meses después. Hasta mitad del año pasado, los servicios sujetaron la economía de la región ante la recesión manufacturera. Pero a partir de ahí comenzaron a caer. Este repunte desde los 48,4 puntos de enero da cierta esperanza de que lo peor ha podido dejarse ya atrás. Sin embargo, la pata manufacturera sigue frágil y la lectura pasa de 46,6 puntos a 46,1 por el golpe de la industria alemana en enero (el PMI manufacturero se ha desplomado hasta la cota de los 42 puntos). Aunque la situación de Alemania preocupa, el PMI compuesto de la eurozona sube un punto hasta los 48,9, lo que apunta a una posible recuperación y un Banco Central Europeo (BCE) más comedido a la hora de proceder con los recortes de tipos.
Esta lectura hace que el mercado descuente ya menos de cuatro recortes de 25 puntos básicos para este año (llegó a descontar hasta siete bajadas), lo que ha espoleado al euro hasta un 0,5% frente al dólar. A corto plazo, los swaps muestran un 32% de opciones de una primera bajada en abril. El golpe en los datos alemanes posiblemente haya impedido que el porcentaje baje más. Con todo, gana tracción el primer recorte en junio.
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Agenda | El Ifo y el PIB alemán despiden la semana
España:
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica el Índice de Cifra de Negocios Empresarial correspondiente al mes de diciembre de 2023.
El INE publica las cifras de coyuntura hotelera (pernoctaciones, ocupación y precios) de enero de 2024.
El Ministerio de Trabajo publica los datos de regulación de empleo relativos al mes diciembre de 2023.
El Banco de España publica la tasa de morosidad del crédito concedido por las entidades financieras a cierre de 2023.
Europa:
El Banco Central Europeo (BCE) publica su encuesta de expectativas de los consumidores de enero.
Alemania:
El Instituto de Investigación Económica alemán (Ifo) publica su índice de confianza empresarial de febrero.
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Confirmado: el PIB alemán se contrajo un 0,3% en 2023
La Oficina Federal de Estadística de Alemania (Destatis) acaba de publicar la revisión de los datos del producto interior bruto (PIB) del país, relativos al último cuarto de 2023, y ha confirmado que la locomotora germana retrocedió un 0,3% entre octubre y diciembre en comparación con el trimestre anterior (el tercero). En el conjunto del año pasado, la mayor potencia de Europa se contrajo un 0,3% respecto a 2022.
"La economía alemana terminó 2023 en terreno negativo. En el último trimestre, el descenso de la inversión tuvo un efecto moderador sobre la actividad económica, mientras que el consumo aumentó ligeramente", explica la presidenta de Destatis, Ruth Brand, en la nota del organismo de este viernes.
El PIB alemán se expandió apenas un 0,1% durante los tres primeros meses del pasado ejercicio, se estancó tanto en el segundo como tercer trimestre y cayó un 0,3% en el último cuarto. Por tanto, Alemania no ha caído en recesión técnica, pues no ha encadenado dos trimestres con descensos del PIB. Sí podría hacerlo en el arranque de este año dado que, según los indicadores adelantados PMI de enero y febrero, la actividad económica del país centroeuropeo se ha encogido tanto en enero como en febrero.
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El petróleo sigue cayendo y ya roza los 80 dólares el barril
Desde el viernes el petróleo vive atrapado en el pesimismo. Tras una caída del 2,45% y del 1,1% desde entonces, el precio del barril de referencia en Europa (brent) vuelve a las caídas una vez más con un retroceso del 0,5%. Estas caída continuada ha provocado que, si el viernes cotizaba cómodamente en los 83,67 dólares, en los primeros compases de la sesión de hoy ya amenaza con perder la referencia de los 80 (80,3).
Los expertos coinciden en que este cambio de paradigma ha venido de la mano de los resultados empresariales (y en particular los de Nvidia), que han mostrado la fortaleza de la economía de EEUU sorprendiendo a propios y a extraños. Esta resistencia, otorga la Reserva Federal nuevos argumentos para retrasar sus recortes de tipos para derrotar definitivamente a la inflación. En cualquier caso, los analista de ANZ explican que el mercado asumió finalmente que "tras una tendencia alcista por la OPEP y los elevados precios geopolíticos", de golpe "se ha visto sin nuevos impulsores", lo que ha precipitado los retrocesos.
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Agenda | Aluvión de resultados en pleno ecuador de la semana
España:
Resultados de Talgo, Endesa, Indra, Vidacaixa, Dominion, Grenergy, Soltec, Metrovacesa, Aena, Redeia, Árima, Amadeus, Merlin y Solaria.
EEUU:
Sale a la luz la primera revisión del PIB del cierre del ejercicio 2023.
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Agenda | Arranca la semana con las cifras del paro
España:
El INE difunde datos sobre cómo ha arrancado el año la llegada de turistas extranjeros.
Europa:
Confianza del inversor Sentix de marzo.
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La producción industrial francesa cae por sorpresa
Francia ha sorprendido a propios y extraños con una caída sopresa de la producción industrial. Según remarca el Instituto Nacional de Estadística y Estudios Económicos (Insee), la producción manufacturera vivió en enero una disminución del 1,6% y del 1,1% mensual en toda la industria. Esto ha llamado la atención no solo porque el país europeo había logrado un incremento del 1,1% en diciembre, sino porque todos los analistas esperaban una débil cifra positiva y se han encontrado de golpe con claras caídas.
Desde la propia institución estadística gala culpan en buena medida a los costes de producción. "En un contexto de altos precios de la electricidad y el gas (con empresas con contratos acordados desde 2022 y 2023 para 2024), la industria de uso intensivo de energía está expuestas a unos costes crecientes y persistentemente altos, que afectan a su prioducción". Este el motivo por el que "la actividad en muchas de estas se mantuvo baja", afirma el Insee.
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Agenda | Martes de PMIs en España y en Europa y subasta del Tesoro
España
-PMI servicios de febrero
-Subasta del Tesoro de letras a seis y 12 meses
-Alfil Patrimonial Socimi se incorpora a BME Scaleup
Eurozona
-PMI servicios de febrero. Dato preliminar: 50.
-Precios al productor industrial de enero, así como la facturación industrial de diciembre
-Permisos de construcción de noviembre
Alemania
-PMI servicios y PMI compuesto de febrero
-Resultados y Capital Markets Day de Bayer
Francia
-Producción industrial de enero
-PMI servicios y PMI compuesto de febrero
EEUU
-PMI servicios y PMI compuesto de febrero
-Pedidos de fábrica de enero
-Pedidos de bienes duraderos de enero
-ISM no manufacturero de febrero
Japón
-IPC de febrero
-PMI del sector servicios de febrero
China
-PMI de servicios de Caixin de febrero
-Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino (objetivo PIB)
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Al fin un buen dato en Alemania: las exportaciones mejoraron en enero
Después de meses de pesimismo en los datos macro, la balanza comercial alemana da buenas noticias. En enero de 2024, las exportaciones alemanas aumentaron un 6,3% y las importaciones un 3,6% sobre una base ajustada estacionalmente en comparación con diciembre de 2023. Basándose en datos provisionales, la Oficina Federal de Estadística (Destatis) también informa de que las exportaciones aumentaron un 0,3% y las importaciones cayeron un 8,3% en comparación con enero de 2023. En enero, Alemania exportó mercancías por valor de 135.600 millones de euros e importó mercancías por valor de 108.000 millones de euros en enero de 2024. Así pues, la balanza comercial exterior arrojó un superávit de 27.500 millones de euros en enero de 2024.
Alemania exportó bienes por valor de 75.800 millones de euros a los Estados miembros de la Unión Europea (UE) en enero de 2024, mientras que importó bienes por valor de 61.200 millones de euros de estos países. En comparación con diciembre de 2023, las exportaciones desestacionalizadas a los países de la UE aumentaron un 8,9% y las importaciones procedentes de estos países aumentaron un 10,8%. El valor de las mercancías exportadas a los países de la zona del euro ascendió a 52.700 millones de euros (+7,7%), y el de las importadas de estos países, a 40.400 millones de euros (+10,2%). La mayor parte de las exportaciones alemanas se dirigieron a Estados Unidos en enero de 2024, con una disminución de las exportaciones de bienes del 1,7% con respecto a diciembre de 2023. En cambio, las exportaciones a la República Popular de China aumentaron un 7,8%.
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Agenda | La atención se dirige a Powell
España:
Indra presenta su plan estratégico.
El INE difunde datos sobre las ejecuciones hipotecarias sobre viviendas habituales en el conjunto de 2023.
El Pleno del Senado debate y vota por segunda vez la senda de estabilidad para el periodo 2024-2026.
Europa:
Ventas minoristas de enero.
Alemania:
La Oficina Federal de Estadísticas de Alemania, Destatis, publica los datos de las exportaciones en enero.
El Instituto de Investigación Económica alemán (Ifo) publica sus previsiones de primavera sobre la economía alemana.
EEUU:
El presidente de la Reserva Federal estadounidense, Jerome Powell, comparece en la Cámara de Representantes para explicar las decisiones de la institución sobre la evolución de los tipos de interés, situados en una horquilla de entre el 5,25% y el 5,5%, la más elevada desde 2001.
Libro Beige.
Informe ADP.
Inventarios mayoristas de enero.
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Buenos datos comerciales chinos en el inicio de año: las exportaciones suben un 7%
Los datos comerciales de China comenzaron el año con una nota relativamente alentadora, ya que tanto las exportaciones como las importaciones superaron las expectativas del mercado, aunque los datos se ven afectados por un débil efecto base. La Administración General de Aduanas de China ha publicado los datos comerciales de enero-febrero, que han sido el primer vistazo a los datos comerciales chinos del año. El comercio experimentó una recuperación para comenzar el año, con un aumento interanual de las exportaciones del 7,1% en dólares y del 10,3% en yuanes , y un aumento interanual de las importaciones del 3,5% en dólares y del 6,7% en yuanes, lo que llevó a un superávit comercial de 125.200 millones de dólares en los dos primeros meses del año, alrededor de un 8% más que en el periodo comparable de 2023.
Por destino de las exportaciones, los signos positivos incluyen las exportaciones a la ASEAN (Asia Sudoriental), que mostraron el mayor crecimiento a principios de 2024, con un aumento del 9,2% hasta 588.000 millones de yuanes. Las exportaciones a EEUU también se recuperaron, con un aumento interanual del 8,1% hasta 708.000 millones de yuanes, aunque puede que se trate más bien de un efecto de base. En el lado opuesto, las exportaciones a la UE siguieron flojas, con un crecimiento interanual del 1,6% hasta 556.000 millones de yuanes. En los dos primeros meses del año, las exportaciones de automóviles siguieron superando a las principales, con un crecimiento interanual del 15,8%.
"Esperamos un crecimiento de un dígito bajo a medio tanto para las exportaciones como para las importaciones en 2024, lo que supondrá una mejora en términos interanuales con respecto al año pasado, pero será insuficiente para contribuir de forma importante al crecimiento. Prevemos un entorno comercial relativamente difícil en el futuro, ya que se espera que el crecimiento mundial se modere este año", analizan desde ING.
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El oro rompe su récord histórico, pero se queda sin recorrido
Una de las materias primas que mejor comportamiento está demostrando en los últimos compases de 2024 es el oro. Las alzas en la cotización del metal dorado han sido una constante desde mediados de febrero. Y es que en las últimas 16 sesiones, el oro se revaloriza más de un 8%. Un movimiento que le ha permitido tocar su nivel más alto de la historia al rebasar la cota de los 2.161 dólares en la sesión de hoy y que le deja muy cerca de los niveles en los que los analistas pronostican, de media que cerrará el año.
"El oro puede volverse interesante en los próximos meses y/o años si la devaluación de las divisas continúa produciéndose ante las tensiones geopolíticas, las cuales no han hecho sino incrementarse en los últimos meses, lo que se traduciría como refugio para los inversores la situación del metal precioso", explican desde IG mientras buscan el lado más optimista y recuerdan que Oriente Medio sigue en el foco al igual que la escalada entre Irán y Estados Unidos, o Corea del Norte lanzando misiles balísticos al mar de Corea del Sur.
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