Nuestros ingresos deben superar nuestros gastos. Nuestros activos deben superar nuestros pasivos. Eso se debe cumplir en todos los escenarios. Se debe tener en cuenta, por supuesto, la eventual depreciación de nuestros activos durante los ciclos bajistas. Si nos endeudamos usando colateral durante un boom alcista, debemos recordar que nuestras obligaciones nos perseguirán durante el ciclo bajista. Eso quiere decir que tendremos que realizar los mismos pagos, pero en condiciones mucho más difíciles. Es decir, con menos ingresos y con unos colaterales depreciados. El error es no prepararse para los tiempos de vacas flacas durante la temporada de vacas gordas.

Esto implica que durante un ciclo bajista el que tiene bastante efectivo y bastante estabilidad es el rey. Esa persona puede cumplir con sus obligaciones. Puede mantener su estilo de vida. Y puede aprovechar los descuentos. Este no es el caso de los muy endeudados. No es el caso de los inversores que tienen una proporción demasiado grande de activos riesgosos y volátiles en su portafolio. ¿Por qué? Porque no sabemos a ciencia cierta la duración de un ciclo bajista y no sabemos a ciencia cierta cuándo tocaremos piso. Sin embargo, nuestros gastos y obligaciones siguen siendo los mismos. Se habla de oportunidades. Cierto, hay muchas oportunidades durante un mercado bajista. Sin embargo, si no tenemos el efectivo suficiente para aprovechar esas oportunidades, tendremos que ver esas oportunidades desde la vitrina.