Inflación

Los precios industriales en España disminuyeron un 8,6% en septiembre en relación al mismo mes de 2022, tasa casi 1,5 puntos superior a la registrada en agosto, cuando se registró la mayor caída desde 1976, según ha informado el Instituto Nacional de Estadística (INE).

Con el descenso interanual de septiembre, la inflación del sector industrial encadena siete meses de tasas negativas. En marzo se puso fin a un periodo de 26 meses consecutivos de incrementos, en el que llegó a registrar tasas positivas de dos dígitos durante más de 20 meses, recuerda Europa Press.

Los expertos descartan una "espiral deflacionista" y destacan que los precios de los servicios apuntan a un ritmo cercano al máximo de los últimos 19 meses. El IPC cayó un 0,2% interanual en octubre, su segundo descenso de este año tras el experimentado en julio.

La tasa de octubre quedó 0,2 puntos por debajo de la del mes anterior, y por debajo de lo esperado por los analistas, entre los que el pronóstico más extendido era el de un descenso, pero del 0,1%. Los analistas achacan esta evolución a factores como la caída de la demanda de los consumidores tras las vacaciones de la "Semana Dorada" (período festivo posterior al Día Nacional del 1 de octubre) y a la bajada de precios de los alimentos por un "suministro suficiente" y un clima favorable. Destaca especialmente el descenso de la carne de cerdo (-30,1 % interanual), la favorita de los consumidores chinos y que en los últimos años ha sufrido importantes fluctuaciones a raíz de los brotes de peste porcina.

La inflación subyacente -indicador que excluye factores de volatilidad como alimentos o energía- frenó por primera vez en cuatro meses al pasar del 0,8% al 0,6%.

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La caída de la inflación medida por el IPC en Reino Unido del 6,7% en septiembre al 4,6% en octubre es un poco mayor de lo esperado (consenso y previsiones del Banco de Inglaterra: 4,8%), acerca un poco más la inflación a las tasas de EEUU (3,2%) y la zona euro (2,9%), confirma que el primer ministro, Rishi Sunak, puede decir que la inflación se ha reducido a la mitad este año, consolida la gran caída de ayer de los rendimientos de los bonos y alimentará las expectativas en algunas partes de que el Banco de Inglaterra (BoE) reducirá los tipos de interés a mediados del próximo año, consideran los analistas de Capital Economics. Las buenas noticias también han llegado en el IPC subyacente -excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco-, que ha caído del 6,1% al 5,7%, cuando se esperaba un 5,8%.

El índice de precios al consumo (IPC) de Japón aumentó un 2,9% interanual en octubre debido al encarecimiento de la alimentación y en especial de los productos de primera necesidad, ha informado hoy el Gobierno nipón. El ritmo de subida del índice, que excluye los precios de los alimentos frescos por su alta volatilidad, se aceleró ligeramente con respecto al mes anterior, en el que la inflación fue del 2,8%.

Es el decimonoveno mes en que la inflación se sitúa por encima del objetivo actual del 2% del Banco de Japón (BoJ), señala Efe. La aceleración del IPC japonés en el décimo mes de 2023 vino marcada por un encarecimiento de la alimentación del 7,6% interanual, si se excluyen los alimentos frescos.

El dato. Según acaba de informar Eurostat, el índice de precios al consumo (IPC) de toda la eurozona (los 20 países que usan el euro) desaceleró hasta el 2,4% interanual respecto al 2,9% de octubre. Es el dato más bajo desde agosto de 2021. Los expertos esperaban que la desinflación continuara, pero contaban con que el IPC se quedaría en el 2,7% este mes.

El contexto. La política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y, más en concreto, las recientes subidas de los tipos de interés históricas, tienen como objetivo que la tasa de inflación en la zona euro sea de alrededor del 2% a medio plazo.

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La oficina de estadística china publicó este sábado los datos de inflación de noviembre. La inflación general volvió a caer en terreno negativo con un -0,5% interanual, mientras que el consenso esperaba una cifra sin cambios desde el -0,2% de octubre. El gigante asiático se adentra aún más en la temida deflación. Sin embargo, la inflación subyacente se mantiene mucho más estable y fue del 0,6% interanual en noviembre, sin cambios respecto a octubre, lo que indica que las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo firmes.

"No obstante, a los mercados no les han gustado los datos, y la bolsa china está en rojo esta mañana, ya que algunos temen que los persistentes problemas económicos y, en particular, la falta de confianza de los consumidores puedan llevar a la economía a una espiral deflacionista", valoran los analistas de Danske Bank en una nota para clientes de este lunes.

Este martes, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) del Departamento de Trabajo de EEUU publica las cifras de inflación correspondientes a noviembre. Los analistas esperan que el índice de precios al consumo general (IPC) se mueva ligeramente del 3,2% interanual de octubre al 3,1%, sobre todo gracias a una caída en los precios de la energía -especial atención a los precios de la gasolina-. Asimismo, se espera que el IPC subyacente (excluye energía y alimentos) permanezca en el 4%, todavía el doble del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Si los datos se ajustan a estas previsiones, se confirmará la creíble senda de desinflación y la Fed no tendrá 'susto' en medio de la última reunión de política monetaria que celebra este año, entre este martes y mañana miércoles. Se espera que el banco central no toque los tipos y la expectación reside en posibles pistas sobre eventuales recortes en 2024. "Las expectativas de inflación a corto plazo han disminuido drásticamente debido a los menores precios de la energía en los últimos meses", explican Anna Wong y Stuart Paul, economistas de Bloomberg. "Eso deja más espacio para que la Fed considere recortes de tipos a medida que los riesgos a la baja para la actividad y los riesgos al alza de la inflación se vuelven más equilibrados". Sin embargo, un dato que sorprenda a la baja este martes, complicará la intención de Jerome Powell, de poner freno a la 'generosa' previsión de recortes para el año próximo.

Por segundo mes consecutivo, las caídas de la inflación en Reino Unido han sido mayores de lo esperado. El índice de precios al consumo (IPC) pasó del 4,6% en octubre al 3,9% en noviembre (consenso 4,4%, Banco de Inglaterra 4,6%) y el IPC de los servicios del 6,6% al 6,3% (BoE 6,9%). Estos datos acercan la inflación británica medida por el IPC a las tasas de EEUU (3,1%) y la eurozona (2,4%) y alimentarán aún más las expectativas del mercado de que el Banco de Inglaterra empiece a recortar los tipos de interés ya en mayo de 2024.

Lo más llamativo de estos datos, publicados este miércoles por la Oficina de Estadísticas Nacionales, ha sido la fuerte relajación de las presiones inflacionistas internas. Parte del descenso de la inflación subyacente del 5,7% en octubre al 5,1% en noviembre (consenso 5,6%) se debió a la influencia global de la inflación subyacente de bienes, que se ralentizó del 4,3% al 3,3%.

"De cara al futuro, nuestra previsión es que las recientes tendencias a la baja del IPC y de la inflación subyacente se estancarán en los próximos meses antes de comenzar a descender de nuevo de forma más decisiva en febrero. Y la reciente serie de datos salariales y de inflación más suaves de lo previsto significa que el BoE podría no esperar tanto como nuestra previsión de finales de 2024 para recortar los tipos", valoran desde Capital Economics.

El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Reino Unido se quedó clavado en enero en el 4% interanual, según los datos publicados este miércoles por la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS). La previsión de los expertos era que el índice llegase a repuntar una o dos décimas. En lectura intermensual, sin el efecto base de una comparativa con lecturas de hace 12 meses, la caída es, no obstante rotunda (-0,6%). Lo mismo sucede con la inflación subyacente (excluye alimentos, energía, alcohol y tabaco), que se mantiene en el 5,1% interanual de diciembre, pero que refleja un -0,9% intermensual. La inflación de los servicios subió por segundo mes consecutivo, del 6,4% al 6,5%, pero se situó por debajo de la previsión del Banco de Inglaterra (BoE) del 6,6%.

En enero, el principal efecto a la baja fue la reducción de la inflación de muebles y enseres domésticos, que pasó del 2,5% en diciembre al 0,4%, ya que los descuentos en las rebajas de enero de este año fueron mayores que los del año pasado. También influyó la nueva reducción de la inflación de los alimentos, del 8% al 7% (la más baja desde abril de 2022). Estos movimientos se vieron contrarrestados por una subida del 4,9% intermensual de los precios de los servicios públicos vinculada al aumento del límite de precios de la Ofgem (oficina energética) el 1 de enero, que añadió 0,1 puntos a la inflación del IPC en relación con diciembre, y la primera subida de la inflación de los vehículos de ocasión desde mayo de 2023, del -8,4% al -5,9%.

"Al mantenerse en el 4% en enero en lugar de subir como se esperaba, las cifras de inflación del IPC de enero en el Reino Unido son mejores de lo esperado y no imitan la sorprendentemente fuerte inflación de EEUU publicada ayer. De hecho, creemos que la inflación del IPC británico caerá bruscamente en los próximos meses y volverá a situarse por debajo del objetivo del 2% en abril", señalan desde Capital Economics. Las apuestas sobre recortes de tipos por parte del BoE no se han movido mucho respecto a lo que descontaban ayer: apenas dos bajadas de 25 puntos básicos con la primera de ellas en septiembre. El mercado había estado valorando un primer recorte ya en primavera, pero los aún fuertes datos de salarios y de empleo han calmado los ánimos.

La Oficina Federal de Estadística de Alemania (Destatis) acaba de publicar la lectura definitiva del índice de precios al consumo (IPC) del país del mes pasado, siendo esta del 2,5% interanual, en línea con el dato preliminar conocido hace menos de dos semanas. De esta manera, la inflación en el país centroeuropeo se redujo cuatro décimas (en tasa interanual) entre el primer y el segundo mes del año.

"La situación de los precios de los productos energéticos sigue suavizándose. El aumento de los precios de los alimentos se ha ralentizado notablemente y ahora está por debajo de la tasa de inflación general por primera vez en más de dos años", destaca Ruth Brand, presidenta de Destatis, en la nota de este martes. En concreto, el IPC de los alimentos fue del 0,9% interanual el mes pasado.

En cuanto al IPC armonizado (o IPCA) con el resto de la eurozona, el dato que toma como referencia el Banco Central Europeo (BCE) para tomar sus decisiones de política monetaria, fue del 2,7% interanual, por lo que está un poco más distanciado del objetivo del 2% simétrico a medio plazo que pretende la institución. 

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España

-Subasta del Tesoro de letras a tres y nueve meses

-Informe del primer trimestral de la economía española y proyecciones macro del Banco de España

Eurozona

-Reunión del Ecofin

Alemania

-Dato final del IPC de febrero

Reino Unido

-Tasa de desempleo ILO de enero

EEUU

-IPC de febrero

-Subasta de deuda a 10 años

-Balanza presupuestaria de febrero