Inflación

El índice de precios al consumidor (IPC) en Argentina se situó en febrero en el 276,2% interanual, la tasa de inflación más alta del mundo, informó este martes el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Sin embargo, este dato que a primera vista parece una auténtica locura (que lo es) tiene otra cara que revela una tendencia bien distinta. Ese 276% arrastra la fortísima subida de muchos meses, por lo que distorsiona el dato que debería marcar la tendencia futura: el dato mensual.

En el segundo mes del año, los precios al consumidor crecieron un 13,2% en comparación con el primero, lo que evidencia una desaceleración con respecto a la tasa del 25,5% registrada en diciembre de 2023 y del 20,6% en enero último. Según el informe oficial, los bienes tuvieron el mes pasado una variación positiva del 11,9% en Argentina en comparación con enero, mientras que los servicios subieron un 17,6%.

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El Índice de Precios al Consumo (IPC) del conjunto de la zona euro se quedó en febrero en el 2,6% internual, según la lectura final de Eurostat, que corrige o confirma la estimación preliminar que se conoce a final es de cada mes. Había suspicacias de que la revisión una décima al alza del dato nacional de Francia pudiese afectar a la métrica del conjunto de la región. Sin embargo, el dato se queda como estaba. Igualmente, el IPC subyacente -en este caso excluye energía, alimentos, alcohol y tabaco- se queda en el 3,1% interanual. 

Como ya ocurrió con la lectura inicial, estos datos evidencia que la desinflación avanza en la zona euro, pero lentamente, como se aprecia en el dato subyacente. Es por ello que este conjunto de cifras no moverá las expectativas en torno a un BCE bastante convencido hasta el momento de no bajar los tipos de interés antes del verano.

La caída del IPC general de Suiza del 1,2% interanual en febrero al 1% en marzo ha sido una sorpresa significativa, dado que el consenso apuntaba a un ligero aumento. La caída se debió en gran medida a que la inflación subyacente de bienes cayó del -0,6% al -0,9% y a que la inflación de bienes frescos y estacionales se volvió negativa. Esto compensó con creces un ligero aumento de la inflación de los servicios.

"La nueva caída de la inflación suiza en marzo refuerza nuestra opinión de que el Banco Nacional de Suiza bajará los tipos 50 puntos básicos más este año. Hemos fijado la próxima bajada de tipos para septiembre, pero cada vez hay más posibilidades de que el BNS actúe en su próxima reunión de junio", valoran los analistas de Capital Economics, que ven lógico que el franco se haya debilitado ligeramente al conocerse los datos.

"Prevemos que la inflación se mantenga en torno a su nivel actual durante el resto del año, pero los riesgos se inclinan hacia una caída aún mayor. Las empresas manufactureras siguen informando de una caída de los precios de los insumos, mientras que el bajo crecimiento de los salarios restringirá la demanda y limitará las presiones sobre los costes de los insumos en las empresas de servicios", añaden.

La inflación volvió a hacer de las suyas en abril en Reino Unido, mostrando unas cifras por encima de lo esperado. La primera derivada es que estos números echan abajo una primera bajada de los tipos de interés en la reunión de junio del Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés). Aunque poco a poco el mercado se avenía a la tesis de un comienzo de la flexibilización monetaria a la par que el Banco Central Europeo (BCE), este revés de abril pone incluso en duda la primera bajada en agosto.

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La Oficina Federal de Estadísticas (Destatis) de Alemania ha informado esta mañana de que el índice de precios al consumo (IPC) del país repuntó dos décimas el mes pasado en comparación con abril, al 2,4% interanual. De esta forma, se confirma el dato que la propia Destatis avanzó hace dos semanas. "La tasa de inflación vuelve a subir ligeramente, debido sobre todo al continuo incremento de los precios de los servicios", ha asegurado Ruth Brand, presidenta del organismo estadístico germano, en la nota de este miércoles. El IPC de servicios alemán saltó cinco décimas en mayo al 3,9% interanual. "En cambio, los precios de la energía y los alimentos han tenido un efecto moderador sobre la inflación general desde principios de año", ha añadido Brand.

La inflación británica se mantuvo en agosto solo un poco por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Inglaterra (BoE), lo que deja la puerta abierta a nuevos recortes de los tipos de interés este mismo año. Los precios al consumo subieron un 2,2% respecto al año anterior, al mismo ritmo que en julio y por debajo de las previsiones del Banco de Inglaterra, según ha informado este miércoles la Oficina Nacional de Estadística. La lectura coincide con la previsión media de los economistas encuestados por Bloomberg. Las presiones a la baja de los carburantes se vieron compensadas por el empuje al alza de las tarifas aéreas.

Es probable que las cifras mantengan al BoE en camino a una mayor flexibilización de la política a finales de este año después de haber recortado los tipos por primera vez desde la pandemia el pasado 1 de agosto, citando una disminución de la inflación subyacente. La inflación de los servicios, un indicador clave que el BoE sigue de cerca, aumentó al 5,6% en agosto desde el 5,2% de julio. Sin embargo, se había anticipado ampliamente un repunte que se espera que sea temporal. Tanto la inflación de los servicios como la tasa general están por debajo de los niveles previstos por el banco central en agosto. Aunque se espera que las autoridades dejen los tipos sin cambios en el 5% en su decisión de este jueves, las expectativas del mercado de una mayor flexibilización han ido en aumento. Los operadores están descontando recortes tanto para noviembre como para diciembre, y cinco más en 2025.

"El 'pico de glucosa' económico relacionado con la pandemia ya se ha desvanecido, y los últimos acontecimientos refuerzan nuestra convicción de que la inflación seguirá bajando. El Reino Unido no es una excepción en esta tendencia. El crecimiento de los salarios en el Reino Unido también está disminuyendo hasta un 4%, lo que indica un entorno más favorable para futuros recortes de tipos", comentan los analistas de Pimco.

El índice de precios al consumidor (IPC), principal indicador de la inflación en China, creció un 0,2% interanual en noviembre, lo que supone un nuevo retroceso de 0,1 puntos con respecto al dato del mes anterior, que había sido del 0,3%. El indicador, divulgado hoy por la Oficina Nacional de Estadística (ONE) del país asiático, es la marca más baja desde junio y queda por debajo también de los pronósticos más extendidos entre los analistas, quienes esperaban que tomara el camino contrario y acelerara hasta el 0,5%.

En la comparación intermensual, los precios encadenaron su segundo mes de contracción (-0,6%). Los expertos anticipaban un descenso con respecto a los niveles de octubre, pero algo menos acusado, de en torno a un 0,4%. El estadístico de la ONE Dong Lijuan achacó las cifras a factores como la caída de la demanda de viajes o unas temperaturas anormalmente altas para noviembre -la media fue la mayor registrada en China desde que comenzó la serie histórica, en 1961-, lo cual facilitó la producción o el almacenamiento de productos agrícolas, reduciendo sus precios por debajo de la media estacional.

La inflación de Alemania se confirma en el 2,2% interanual en noviembre, según el dato final publicado este martes por la Oficina Federal de Estadística (Destatis). El avance del índice de precios al consumo (IPC) fue un 0,2% inferior al anotado en octubre, siguiendo el guion de la lectura preliminar.

En el año, los precios de la energía disminuyeron un 3,7%, mientras que los de los alimentos subieron 1,8% y los servicios se encarecieron un 4%. El IPC básico (sin alimentos ni energía) aumentó un 3% en noviembre de 2024 en comparación con noviembre de 2023.

El Índice de Precios de Consumo (IPC) se situó en diciembre en el 2,8% interanual, cuatro décimas por encima del dato de noviembre. El repunte, que lo coloca en su mayor nivel desde julio, supera las expectativas de un mercado que asumía un avance del índice del 2,6%, y confirma la tendencia alcista de la inflación con esta tercera subida consecutiva. Los datos que actualiza este miércoles el Instituto Nacional de Estadística (INE) achacan el repunte de precios en el mes del consumo navideño al efecto base de los carburantes.

También subió la inflación subyacente en el último mes del año, en su caso, para situarse en el 2,6%, dos décimas por encima de noviembre que la dejan 0,2 puntos por debajo del índice general.

Eurostat ha publicado la confirmación de los datos del IPC. En esta publicación se refrenda la subida en una décima respecto al mes anterior, llevando así el IPC interanual al 2,5%.  Las tasas anuales más bajas se registraron en Dinamarca (1,4%), Irlanda , Italia y Finlandia (1,7% en todos ellos). Las tasas anuales más altas se registraron en Hungría (5,7%), Rumanía (5,3%) y Croacia (5,0%). 

También se confirma que los servicios se mantienen como el talón de Aquiles de la lucha del BCE contra los precios. Según indica la misma institución, la mayor contribución vino de este frente sumando 1,77 puntos porcentuales. Los alimentos añadieron 0,45 puntos y la energía 0,18. La subyacente sigue elevada, cerca del 2,7%. Estas cifras no deberían suponer una gran alerta para el BCE, pues los datos van prácticamente en línea con lo publicado el pasado tres de febrero.