Este espacio no ofrece consejos financieros, todos los contenidos tienen finalidad divulgativa. Aquí comparto mis propias inversiones y aprendizajes bajo la consigna: “SON MIS INVERSIONES”.
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El euro, en mínimos de noviembre frente al dólar
El enfriamiento que están experimentando los pronósticos de recortes de los tipos de interés en Estados Unidos, con una economía que avanza a buen ritmo y un mercado laboral fuerte, ya cotiza con fuerza en la divisa, con el euro dólar (que compara el valor de la moneda continental con el del billete verde) en mínimos que no veía desde principios de noviembre de 2023, al alcanzar la cota de los 1,704 en la sesión del lunes. En lo que va de año, el euro pierde en torno al 2,7% en su cruce con el dólar.
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El euro cae con fuerza mientras el BCE reincide en el 'divorcio' con la Fed
La divisa ha llegado a caer hasta medio punto a medida que los mercados asumen que se producirá un 'destiempo' entre los recortes de tipos del BCE, que comenzarán presumiblemente en junio y la Reserva Federal de EEUU, que tiene margen para ir con más calma. A pesar de ello y con el paso de las primeras horas en las bolsas europeas, la divisa ha remontado ligeramente y ya se deja un 0,4%, quedándose así en los 1,068 dólares.
En primer lugar Christine Lagarde repitió varias veces durante su rueda de prensa tras la decisión de mantener los tipos de interés sin cambios que "no somos dependientes de la Fed" remarcando que ambos bancos centrales pueden tomar caminos diferentes. Este viernes diversos miembros del BCE se han refrendado esta tesis. En particular Yannis Stournaras, miembro del Consejo de Gobierno, ha expresado en una entrevista a Bloomberg que "ha llegado el momento de divergir porque las situaciones de la zona euro y EEUU son completamente diferentes". El alto cargo ha explicado que, mientras en EEUU "la demanda es fuerte, debido principalmente a un impulso que proviene de su presupuesto", en Europa "no tenemos esa situación".
Estas declaraciones han venido después de las del presidente del banco central de Letonia, Martins Kazaks, que, en el trascurso de una entrevista al canal TV3 de su país, ha expresado con claridad, aunque sin referirse directamente a la Fed, que ahora los tiempos serán diferentes. "Estamos ya muy cerca de un punto de inflexión donde los tipos podrían reducirse paso a paso", defendía el miembro del BCE. "Si no hay grandes cambios esperamos que el primer recorte de se en junio, el momento está cerca".
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El euro sube un 1% frente al dólar en el mes aun con el recorte esperado del BCE
Si bien el euro cede terreno frente al dólar en el año, como la gran mayoría de las grandes divisas del mercado, en lo que va de mayo la moneda común sube un 1% hasta alcanzar los 1,085 dólares al cambio. Se trata de una recuperación que se produce escasas jornadas antes de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE), en la que el mercado espera que se realice el primer recorte de tipos del responsable de la política monetaria europea desde 2016.
Por contra, se espera que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dé un giro de su política monetaria más lento, lo que daría mayor fortaleza al dólar, que se mantendría con unos tipos de interés en el 5,5% por más tiempo y ampliaría el diferencial frente a la referencia del precio del dinero en Europa.
Mientras, el bono estadounidense a 10 años (que no mostrará cambios este lunes por el festivo en Wall Street) se sitúa en el 4,46% de interés mientras que el alemán se mantiene en el 2,58%. Es decir, la prima de riesgo se sitúa por debajo de los 190 puntos básicos, en mínimos desde marzo.
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Días importantes para el euro
"El euro sigue siendo poco atractivo antes de que se aclare el resultado de la votación en Francia (hay que tener en cuenta que es posible que no se produzca antes de los resultados de la segunda vuelta del 7 de julio), y la venta especulativa del yen probablemente esté alimentando un repunte más amplio del dólar. Los próximos niveles clave son 1,0650 y 1,0600 para el EUR/USD. Es posible que se alcancen estos niveles si se producen algunos movimientos tras el debate en EEUU (entre Biden y Trump) esta madrugada, aunque esperamos que un deflactor (PCE) subyacente de EEUU del 0,1% intermensual en mayo mañana lleve al EUR/USD al fin de semana más cerca de 1,0700 que de 1,0600", escribe Francesco Pesole, estratega de divisas de ING.
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El dólar sufre en julio el peor retroceso mensual del año
Todavía quedan nueve sesiones por delante de julio, pero en lo que va de este mes el dólar ya sufre su peor caída mensual del año. En concreto, desde inicios de julio, el billete verde corrige un 2% en su cruce frente al euro. En 2024, solo ha firmado otro mes en negativo: mayo, con un retroceso del 1,7%.
Todo ello sucede incluso pese a que a la par las apuestas por que Donald Trump vuelva a ser reelegido como presidente de Estados Unidos van ganando más adeptos. La victoria del candidato republicano abriría de nuevo la puerta a una política estadounidense más proteccionista que podría favorecer a la divisa. Además, ante la inquietud de los inversores, estos tienden a buscar activos refugio, como sería en el caso del dólar, el oro o incluso la deuda norteamericana.
La divisa estadounidense se coloca en niveles de mediados de marzo y el cruce se establece en los 0,913 euros por dólar. Desde los 0,94 euros que llegó a alcanzar como máximo del año en abril, la moneda se desploma un 3%, pero en el año aún continúa revalorizándose un 1% frente al euro.
Por su parte, en el mercado de renta fija, las rentabilidades se incrementan en los principales bonos estadounidense. El conocido como T-Note, el bono de EEUU con vencimiento a 10 años, aumentó su rendimiento este miércoles alrededor de dos puntos básicos y se coloca en el 4,17%, aún en niveles de marzo.
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Segunda semana de descensos en el euro frente al dólar
Por el momento, julio está siendo una de cal y otra de arena para el euro. Frente a las subidas de las dos primeras semanas, la pasada cayó frente al dólar estadounidense y esta vuelve a ceder frente al billete verde, todo ello incluso pese a las ligeras ganancias de este viernes.
Desde el lunes, la divisa comunitaria pierde un 0,2% de su valor contra el dólar. Incluso pese a las debilidades del billete verde a finales de esta semana ante la publicación del PCE (una de las medidas de inflación que vigila la Reserva Federal) de Estados Unidos en el mes de junio, que se espera en el 2,4%.
Pese a todo, el saldo total de julio, a falta de tres sesiones para que finalice el mes, continúa siendo positivo, con un alza del 1,4%. Este sería su segundo mes alcista de 2024, tras los ascensos de mayo, del 1,7%. En el ejercicio, no obstante, la moneda de la eurozona sigue perdiendo un 1,6% de su valor frente al dólar. El cambio se coloca en los 1,085 dólares por euro.
En el mercado de renta fija, la semana también se salda positiva para los bonos europeos. El bund (bono alemán a 10 años) experimenta compras en el saldo semanal que relajan su rentabilidad cerca de ocho puntos básicos y se sitúa en el 2,4%. Las rentabilidades de los papeles de Reino Unido y Francia ceden alrededor de tres puntos básicos en la semana.
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El euro escala a máximos del año
Los resultados de las elecciones de Alemania cierran la puerta a los euroescépticos y apuntalan una mayoría europeísta en el corazón de Europa. Además, el posible gobierno resultante de las urnas podría tener una buena posición para modificar la ley de déficit alemán e incrementar el gasto para estimular la demanda de un país estancado económicamente.
Esto se refleja en las operaciones de divisas, donde el euro se está apreciando medio punto porcentual frente al dólar y ya escala hasta máximos del año, en la zona de los 1,051 dólares por euro. En el resto de los mercados, lo más destacado es ver cómo los futuros de la renta fija apuntan a fuertes ventas este lunes mientras el petróleo cotiza con ligeras pérdidas ante la posibilidad de que Irak aumente su oferta. El oro, por su parte, se mantiene en zona de máximos históricos.
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El euro, el gran ganador de una hegemonía del dólar quebrada
Las principales medidas de Donald Trump están empezando a afectar al dólar. Ya pocos dudan de que los aranceles, sanciones y medidas del republicano pueden afectar negativamente al reinado mundial del billete verde en los mercados europeos. Esto deja al euro en una situación privilegiada, especialmente con una mega emisión de deuda que actuará como un faro hacia el euro para todos los activos que huyan de EEUU, marcando una oportunidad histórica.
Colin Weiss, economista de la Reserva Federal cree que hay un riesgo potencial contra el dólar de 800.000 millones de dólares, el 6% de las reservas totales denominadas en esta divisa. Por su parte, desde UBS ven "una posible realineación de los flujos financieros globales" que "con el tiempo puede elevar al euro como activo de reserva alternativo que compita seriamente con el dólar".
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