Mercados globales

Respondido por: @antonio-t

EEUU está listo para liberar sus reservas de petróleo: así reacciona el mercado

Se espera que EEUU anuncie la liberación de parte de sus reservas de emergencia de petróleo crudo este martes como parte de un plan que ha elaborado con los principales consumidores del mundo de energía para reducir sus precios, según ha revelado una fuente de la administración de Biden familiarizada con la situación.

La medida está diseñada para controlar los crecientes precios del petróleo y de la energía en general después de que los productores de la OPEP y sus aliados hayan rechazado las repetidas solicitudes de Washington y otras naciones consumidoras para que abran más rápido sus espitas para satisfacer la creciente demanda. La OPEP y sus aliados están 'devolviendo' al mercado unos 400.000 barriles por día más cada mes que pasa, un ritmo que EEUU y otros países consideran insuficiente. 

El precio del barril de crudo ha llegado a rozar los 87 dólares en las últimas semanas. Sin embargo, la amenaza de EEUU y otros países importadores de liberar parte de sus reservas estratégicas junto a la 'enésima' ola de covid están erosionando el precio del crudo, que ya ha caído por debajo de los 80 dólares en el caso del Brent, referencia mundial. En la jornada de hoy martes, los futuros de Brent corrigen alrededor de un 1% hasta los 79 dólares por barril.

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EEUU está listo para liberar sus reservas de petróleo: así reacciona el mercado

Se espera que EEUU anuncie la liberación de parte de sus reservas de emergencia de petróleo crudo este martes como parte de un plan que ha elaborado con los principales consumidores del mundo de energía para reducir sus precios, según ha revelado una fuente de la administración de Biden familiarizada con la situación.

La medida está diseñada para controlar los crecientes precios del petróleo y de la energía en general después de que los productores de la OPEP y sus aliados hayan rechazado las repetidas solicitudes de Washington y otras naciones consumidoras para que abran más rápido sus espitas para satisfacer la creciente demanda. La OPEP y sus aliados están 'devolviendo' al mercado unos 400.000 barriles por día más cada mes que pasa, un ritmo que EEUU y otros países consideran insuficiente. 

El precio del barril de crudo ha llegado a rozar los 87 dólares en las últimas semanas. Sin embargo, la amenaza de EEUU y otros países importadores de liberar parte de sus reservas estratégicas junto a la 'enésima' ola de covid están erosionando el precio del crudo, que ya ha caído por debajo de los 80 dólares en el caso del Brent, referencia mundial. En la jornada de hoy martes, los futuros de Brent corrigen alrededor de un 1% hasta los 79 dólares por barril.

Llegó la 'vendetta' de la OPEP+: Rusia y Arabia Saudí sopesan frenar la producción

La 'venganza' no se ha hecho esperar. Tan solo 24 horas después de que EEUU y sus socios anunciarse que liberaban millones de barriles de petróleo de sus reservas estratégticas para bajar los precios, varios miembros de la OPEP+ parecen mover ficha. Tanto Rusia como Arabia Saudí están considerando frenar su producción de crudo en respuesta a la decisión de Joe Biden y sus aliados. Según informa The Wall Street Journal, Moscú y Riad sopesan una pausa en el aumento colectivo mensual del cártel (unos 400.000 barriles mensuales), han revelado  delegados de la OPEP. Los Emiratos Árabes Unidos, un poderoso miembro de la OPEP que ya se ha enfrentado previamente con Arabia Saudí por la política de la alianza en el pasado, y Kuwait se resisten a una pausa, según estos delegados.

Las leves caídas que registran el Brent y el WTI esta jornada tras los repuntes de más del 2% de ayer se han borrado al poco de conocerse esta noticia, quedando la cotización de los futuros en terreno plano. La noticia ayer de que EEUU iba a liberar 50 millones de barriles de sus reservas estratégicas fue recibida por el mercado con subidas, contrariamente a lo que pretendía la Casa Blanca, y en presunción de que la fortaleza de la OPEP+ iba a doblar el brazo a Biden y sus socios.

La OPEP advierte: "Habrá exceso de crudo en el mercado" tras la liberación de reservas

Segunda jornada de tranquilidad en el mercado de petróleo tras la decisión de EEUU, China, Corea del Sur e India de poner en circulación sus reservas estratégicas de crudo. El Brent se mantiene sobre los 82 dólares y el Texas sobre los 72 dólares. Los inversores están atentos a la respuesta de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados en forma de recorte de producción para compensar el aumento de barriles en el mercado. El panel de expertos del cártel hizo ayer la valoración de la liberación de reservas. Para los expertos de la OPEP la medida aumentará enormemente el exceso de oferta en el mercado previsto para inicio de año. 

El superávit en los mercados mundiales se expandiría en 1,1 millones de barriles diarios en enero y febrero entre 2,3 millones y 3,7 millones diarios, respectivamente, si se inyectan 66 millones de barriles, según un documento al que ha tenido acceso Bloomberg. La Comisión Económica se reúne una semana antes de la reunión ordinaria de la OPEP para los preparativos y trabajo previo. Fuentes de Arabia Saudí y Rusia ya han deslizado que pueden reducir el bombeo para adaptarse a la nueva realidad. A principios de diciembre (1 y 2 de diciembre), los 23 países de la OPEP+ decidirán su estrategia.

La Fed está lista para pisar el freno: subidas de tipos adelantadas y más tapering

La Reserva Federal (Fed) está lista para pisar el freno con más fuerza. Los expertos de Unicredit creen que el banco central de EEUU puede moldear su hoja de ruta en función de la evolución de la inflación y es muy problable que esto ocurra dada la persistencia de un IPC demaisado elevado. La publicación de ayer de las actas de la reunión del FOMC del 2 y 3 de noviembre (cuando el FOMC anunció el ritmo de la reducción de sus compras netas de activos en 15.000 millones  por mes) reveló que "varios" participantes estaban preparados para acelerar el ritmo de la reducción. y subir los tipos de interés antes de que que los participantes anticipaban "si la inflación continuara por encima de los niveles consistentes con los objetivos del Comité".

Ya "algunos" participantes querían un ritmo "algo más rápido" en la reducción de las compras de activos para abrir la puerta a las subidas de tipos, mientras que un "número de participantes" (que probablemente se traduce en más de "algunos") abogaba por "una actitud paciente". Sin embargo, hay indicios de que los halcones superan en número a las palomas, aseguran los analistas de Unicredit.

De hecho, mientras que los participantes esperaban en general que la inflación elevada durara más tiempo pero que disminuyese significativamente durante 2022, "muchos" participantes citaron razones por las que la inflación alta podría resultar más persistente, incluido el aumento de los márgenes de beneficio, una curva de Phillips más pronunciada y condiciones financieras acomodaticias. Solo "algunos" participantes señalaron que la presión inflacionaria "seguía reflejando los mismos desequilibrios relacionados con la pandemia y probablemente disminuiría cuando las restricciones de la oferta se aliviasen". 

ALEMANIA (08.00h).- (i) Confianza del Consumidor (diciembre) peor de lo esperado -1,6 vs -1,0 esperado y 1,0 anterior (revisado desde 0,9). OPINIÓN: Sorprende a la baja, ayer el dato esperado por el consenso se revisó a la baja desde –0,5 a -1,0. El dato refleja la preocupación por el alza de la inflación y las expectativas de que suban los tipos de interés. (ii) PIB 3T 2021 (dato final) se confirma que aumenta +2,5% a/a, sin cambios respecto al dato provisional. OPINIÓN: Noticia sin impacto.

COREA DEL SUR (02:00h).- El Banco Central eleva los al 1,0% desde 0,75%. Link al comunicado. OPINIÓN: Movimiento esperado, consecuencia de la reciente subida del IPC a +3,2%. Esta es la segunda subida de tipos en lo que va de año, la primera fue en julio cuando el banco central subió al 0,75% desde 0,50%. Nueva Zelanda también subió tipos hace unos días.

EE.UU./Fed (ayer).- Las Actas de La Fed apuntan a una mayor flexibilidad en el ritmo del tapering (reducción de compras de bonos) y de las subidas de tipos. Varios miembros del comité se muestran a favor de incrementar el ritmo de retirada de estímulos y adelantar las subidas de tipos si la inflación sigue subiendo. Ayer el PCE (octubre)se sitúo en +5,0% mientras que el lPC se establece en el +6,2%. La opinión predominante es que la inflación descenderá significativamente en 2022 mientras que algunos miembros se muestran preocupados y consideran que los niveles altos serán persistentes. La atención se centra en la actualización del cuadro macro por parte de la Fed (15 de diciembre). El mercado especula con una aceleración del tapering (reducción de las compras de bonos) en diciembre (15.000M$ actual) y sitúa la primera subida de tipos en junio.

EE.UU. (ayer).- Batería de datos macro americanos acumulado puesto que hoy EE.UU. permanece cerrado (Acción de Gracias): (i) PIB (3T; t/t anualizado) revisado hasta +2,1% vs +2,2% esperado vs +2,0% preliminar, (ii) Pedidos Bienes Duraderos (octubre; m/m) -0,5% vs +0,2% esperado vs -0,4% anterior (revisado desde -0,3%). Excluyendo Transporte +0,5% vs +0,5% esperado y +0,7% anterior (revisado desde +0,5%), (iii) Peticiones Semanales de Desempleo 199k vs 260k esperado vs 270k anterior (revisado desde 268k), (iv) Deflactor del PCE (octubre; a/a) +5,0% vs +5,1% esperado y +4,4% anterior. (v) Deflactor del PCE subyacente (octubre; a/a) +4,1% vs +4,1% esperado y +3,7% anterior (revisado desde +3,6%), (vi) Ingresos Personales (octubre; m/m) +0,5% vs +0,2% esperado y -1,0% anterior, (vii) Gastos Personales (octubre; m/m) +1,3% vs +1,0% esperado y +0,6% anterior; (viii) Confianza del Consumidor Universidad de Michigan (noviembre; final) 67,4 vs 66,9 esperado y 66,8 preliminar y (ix) Ventas de Vivienda Nueva (octubre) 745k vs 800k esperado y 742k anterior (revisado desde 800k). OPINIÓN: Primera revisión del PIB 3T 2021 al alza impulsado por la mejora del Consumo Privado (+1,7% vs +1,6%). Los Pedidos de Bienes Duraderos retroceden, inesperadamente, por los cuellos de botella y la escasez de mano de obra y materias primas. Sin embargo, excluyendo la partida de Transporte (principal afectada por estos factores coyunturales) el registro crece. Las Peticiones Semanales de Desempleo baten ampliamente los niveles previos al virus (218k promedio en 2019) y se situan en mínimos de 1969. El PCE repunta menos de lo esperado y la subyacente se sitúa en línea con las expectativas. No sorprende, ya que el IPC se sitúo en +6,2% en octubre. Los Ingresos Personales vuelven a incrementarse en octubre tras retroceder en septiembre coincidiendo con la finalización de los programas extraordinarios de ayuda al desempleo. Los Gastos Personales +1,3%, superan las previsiones y vuelven a demostrar la solidez de la demanda. Además, la Confianza del Consumidor de la Univ. Michigan se revisa al alza hasta 67,4 desde 66,8 (vs 66,9 esperado). Por último, las Ventas de Vivienda Nueva se sitúan por debajo de lo esperado ya que el precio medio de la vivienda nueva sigue al alza, alcanzando niveles históricamente altos. Para más detalle, consulte las notas macro: PCE, PIB 3T 2021 y Pedidos de Bienes Duraderos.

ALEMANIA (ayer).- El IFO alemán retrocede de nuevo en noviembre. Se sitúa en 96,5 puntos vs. 96,7 esperado y 97,7 anterior. Ambas componentes retroceden, aunque las expectativas (94,2 vs 94,5 esperado) se mantienen significativamente por debajo de la situación actual (99,0 vs 99,0 esperado). OPINIÓN: Es normal que el indicador retroceda en el contexto actual ya que las compañías se enfrentan a un entorno con disrupciones en la cadena de suministro, encarecimiento de las materias primas y coste de transporte en niveles históricamente altos. La mayoría de las compañías afirman que está planeando un aumento de precios. Además, los repuntes de Cv-19 en Alemania, que podrían conducir a nuevas restricciones afectan especialmente al sentimiento del sector servicios. En resumen, dato débil pero lógico en el contexto actual. Link a la nota macro.

Wall Street también anticipa una jornada 'roja´

Una nueva amenaza se ciñe sobre los mercados. Una nueva variante del coronavirus covid-19 (denominada B.1.1.529) ha sido descubierta en Sudáfrica. Y aunque los investigadores siguen intentando determinar si es más transmisible o más letal que las cepas ya conocidas, el temor en los parqués este viernes es evidente. Las ventas se han impuesto claramente en las bolsas asiáticas, así como en el mercado de petróleo. Los futuros de las bolsas europeas anticipan también fuertes caídas. E igualmente lo hace Wall Street, mercado que ayer permaneció cerrado por festivo en Estados Unidos y hoy solo cotizará media sesión. Los futuros del S&P 500 (índice de referencia al otro lado del Atlántico) anticipan una corrección mayor al 1,5% e igualmente los del Nasdaq 100, selectivo tecnológico, vienen con bajadas mayores al 1%.

UEM (ayer).- Actas del BCE (octubre), el PEPP podría terminar en marzo 2022. El BCE no introdujo cambios en las herramientas de Política Monetaria en su reunión del 27 / 28 octubre. (i) Tipos de interés y recompra de activos. Sin cambios en los tipos de interés (0,00% operaciones de financiación; +0,25% crédito; y -0,50% depósito). El PEPP puede terminar en marzo 2022. En septiembre redujo el ritmo de compras pero mantuvo sin cambios el importe en 1,85Bn€ y la duración hasta 2022 (al menos). La sorpresa y novedad principal fue el anuncio inesperado de Lagarde y, quizás de forma sobrevenida, que el PEPP podría terminar en marzo 2022. Este programa era extensible si fuese necesario pero en la rueda de prensa tras la reunión de octubre, Lagarde anunció que no será así (a falta de confirmación en la próxima reunión del 16 de diciembre). Mantiene el programa TLTRO III hasta junio 2022 y el porcentaje de préstamos elegibles en el 55%. El plan de recompra de activos APP (vigente desde 2014) sigue en 20.000M€/mes. Reinvertirá el principal de los valores adquiridos en el programa de compra de activos a su vencimiento. (ii) Visión sobre la economía: El BCE opina que la economía crece a un ritmo elevado. Los cuellos de botella son el principal riesgo de cara a 2022 y presionarán a los precios al alza. El IPC armonizado (+3,4% en septiembre) aumenta debido al rebrote en los precios de la energía y mercancías. Prevé que la inflación tardará en bajar más tiempo de lo esperado pero que a largo plazo, el IPC fluctue en el entorno del 2% (objetivo del BCE). Los mercados han reaccionado ante la subida de la inflación, las TIRs de los bonos se elevan a los niveles de principios de año, las rentabilidades reales caen ligeramente y el EUR se deprecia vs. USD debido a las expectativas de un endurecimiento de la política monetaria en EE.UU. La recuperación económica sigue siendo fuerte, aunque el pulso se ha moderado y depende de la evolución del COVID-19 y del progreso de las vacunaciones. Los riesgos para la economía están razonablemente equilibrados, preocupa el uso de los ahorros para gastos y la prolongación de los cuellos de botella. La subida de los tipos en los mercados secundarios son un factor negativo para la recuperación. Continua manifestándose a favor de mantener una política monetaria acomodaticia, pero los apoyos actuales deben ser reconsiderados ante las perspectivas de inflación. (iii) Perspectivas macroeconómicas. En septiembre, el BCE revisó sus previsiones para la Zona euro: PIB: 2021 +5,0% (vs. +4,6% previsión de junio), 2022 +4,6% (vs +4,7% junio), 2023: +2,1% (vs +2,1% junio). IPC con costes de vivienda: 2021 +2,2% (vs +1,9% en junio), 2022 +1,7% (vs. +1,5% junio) y 2023 +1,5% (vs. +1,4% junio). El mercado cuestiona la credibilidad de las últimas previsiones. La próxima actualización de previsiones es en diciembre, el BCE sugiere revisiones de PIB a la baja en 2021 debido a un 2S 2021 peor de lo esperado y, al alza para 2022. Las previsiones de inflación en 2021 pueden revisarse al alza. Link a las Actas. OPINIÓN: La preocupación pr el aumento de la Tasa de Inflación se traduce en la posibilidad de que el PEPP termine en marzo 2022, esta ha sido la principal sorpresa de la reunión. Además, las indicaciones de la Fed sobre un eventual cambio de sesgo en su política monetaria a más restrictivo y posiblemente también por parte del BoE influyen en el BCE que se ve abocado a luchar más activamente contra la inflación. Sus próximas previsiones macro deben reflejar más adecuadamente el aumento del IPC y el impacto que, junto con las subidas de las TIRs en los mercados secundarios, tienen sobre el PIB. El maercado ayer no acusó la publicación de las Actas, algo lógico ya que no despejan las incógnitas sobre la evolución de los tipos de interés por parte del BCE.

SUECIA (ayer).- El Riksbank mantiene tipos en el 0,00%. La decisión era esperada y no supone ninguna sorpresa. OPINIÓN: Sin impacto en mercados.

ESPAÑA (ayer).- (i) El Congreso aprobó ayer los Presupuestos Generales del Estado para 2022. OPINIÓN: Los presupuestos contemplaban un incremento del Gasto total del +0,6% a/a (+20,1% a/a en 2020) e incluyen 27.633M€ de Fondos Europeos, de los cuales cerca del 85% se destinarán a inversiones. El Cuadro Macro en el que se basan los PGE (de finales de septiembre) contemplan unas proyecciones de crecimiento de PIB del +6,5% para el año en curso y 7% 2022e, que han quedado alejadas de la reciente revisión de otoño de la CE que proyecta un +4,6% para 2021 y +5,5% en 2022 (y +4,4% para 2023), tras la revisión a la baja de los datos del 2T 2021 y las cifras preliminares del 3T 2021. (ii) La Airef proyecta un descenso de la ratio de Deuda/PIB al 115,7% en 2022 desde el pico del 125,3% al cierre del 1T 2021, en su Observatorio de Deuda. A pesar de ello, advierte de las dinámicas a medio y largo plazo. Bajo un escenario de políticas constantes (déficit primario del 2,5%) y el gasto relativo al envejecimiento poblacional, la ratio de deuda podría situarse en el 190% del PIB a mediados del siglo. Link al comunicado de la AIReF OPINIÓN: La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) proyecta por tanto una mejora a corto plazo, ante el crecimiento económico y un entorno favorable de financiación, que con unos tipos muy bajos que permiten reducir o estabilizar la carga financiera a pesar del aumento del volumen (la deuda/PIB aumentó +24,4puntos en 2020, hasta 119,9% del PIB, hizo pico en 125,3% al cierre del 1T 2021 y se encuentra en 122,1% al 3T 2021). Sin embargo, advierte que el elevado endeudamiento (a lo que hay que sumar la tendencia de aumento del gasto en pensiones por la pirámide de población) dará lugar a un incremento de la carga financiera a medio plazo.

En medio de un descenso del precio en los últimos siete días, bitcoin sufrió una nueva caída de 7% el pasado jueves 25 de octubre, en conjunto con los mercados europeos y principales índices bursátiles de Wall Street, tal como lo reportó CriptoNoticias este viernes 26.  

El descenso de los mercados se asoció con el temor a que las restricciones de vuelos desde África, por la aparición de una nueva cepa de Covid 19, se extiendan desde Europa al resto de los países. 

Aun cuando mantiene una apreciación de 86,7% respecto a inicios de 2021, bitcoin ha estado en una tendencia bajista desde que alcanzó su más reciente máximo histórico, el pasado 10 de noviembre. En vista de que los parámetros fundamentales de la blockchain de bitcoin siguen apuntando a una continuación del ciclo alcista, habría que esperar la reacción de los mercados la semana próxima.  

Por lo pronto, bitcoin ha resultado más afectado que los principales índices bursátiles, con un retroceso de 7,69% desde el lunes 22, mientras que Dow Jones, Nasdaq y Standard & Poors muestran caídas respectivas de 2,30%, 2,68% y 3,89% en el mismo período. En el momento de la redacción de este artículo, bitcoin tiene una cotización de USD 54.870. 

Agenda Semanal:

La semana nos trae una de las cifras más relevantes para el mercado, el dato de empleo en EE.UU., el objetivo principal de la política monetaria de la Fed y que sin duda afectará a los mercados bursátiles y a la divisa. Además, se publican otros datos importantes como el IPC europeo y los indicadores adelantados PMI de China, Alemania y Reino Unido.