Mercados globales

La OPEP, al rescate del crudo

El precio del barril de crudo busca cerrar con buen sabor de boca la semana. El barril de Brent, de referencia en Europa repunta, cerca de un 2% en la sesión y suaviza así las pérdidas que acumulaba esta materia prima en el mercado a lo largo de la semana. Y es que, la que termina hoy será -si nada lo remedia- la sexta semana consecutiva de descensos que acumula el oro negro.. 

Ante esta coyuntura, la OPEP y sus aliados (entre los que destaca Rusia) decidieron ayer mantener sin cambios el incremento progresivo de la producción de crudo pactado hace meses. Aunque eso sí, advirtieron de que la producción del cártel se puede modificar si los fundamentales de la economía cambian, en clara alusión a la amenaza que supone la variante ómicron para la demanda global de combustibles.

Confirmado: la inflación alemana se disparó al 5,2% en noviembre

El índice de precios al consumo (IPC) en Alemania volvió a aumentar en noviembre, alcanzando el 5,2% en comparación con el mismo mes de 2020, según ha informado hoy la Oficina Federal de Estadísticas (Destatis). Se trata de la tasa más alta en casi 30 años. En concreto, desde junio de 1992 (cuando el IPC alemán alcanzó el 5,8%). Se trata además de el sexto mes de incrementos para la inflación germana. Si se atiende al IPC armonizado, se situó en el 6% en noviembre. 

Destatis destaca que hay varias razones que explican este incremento de los precios. Por un lado, los efectos de base debidos a los bajos precios de 2020. "La reducción temporal del impuesto sobre el valor añadido [IVA] en el segundo semestre de 2020 y los precios especialmente bajos de los productos petrolíferos hace un año, que alcanzaron mínimos históricos en noviembre, tuvieron un efecto alcista en la tasa de inflación general", explica la oficina estadística. Asimismo, añaden: "Los efectos relacionados con la crisis, como los cuellos de botella en las entregas y las marcadas subidas de precios en las fases previas del proceso económico, que también se reflejan en el índice de precios al consumo, son cada vez más fuertes". El Banco Central Europeo (BCE) aseguró la semana pasada que la inflación en la Eurozona tocó techo el mes pasado.

La tasa de inflación en Alemania se ha conocido horas antes de publicarse la misma referencia en Estados Unidos, un dato al que prestarán especial atención los inversores este viernes por su peso en las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal (Fed).

Materias primas

Al igual que las acciones, la volatilidad se mantuvo alta en los mercados petroleros, que están bajo presión debido a las preocupaciones sobre la variante Omicron, pero también por el incumplimiento de los dos promotores chinos Evergrande y Kaisa. A pesar de todo, los precios del petróleo deberían terminar la semana en alza, y los operadores prefieren ver el vaso medio lleno por el aumento del consumo de petróleo para 2022. El índice de referencia del Mar del Norte recupera así el color en 74,7 USD por barril mientras que el WTI cotiza en torno a 71,4 USD.

Aumento de la volatilidad de los activos de riesgo, presiones inflacionarias, rendimientos reales negativos de las principales empresas de bonos, nada parece ser capaz de mejorar los precios del oro. The Barbarian Relic se cotiza por debajo de los $ 1800, precisamente a $ 1770 la onza. La plata toma prestado el mismo impulso infernal al caer por debajo de los 22 dólares. En el frente de los metales industriales, el cobre y el níquel se estabilizaron en $ 9.580 y $ 20.000, respectivamente, mientras que el plomo y el estaño registraron un desempeño semanal positivo en $ 2.330 y $ 40.000 por tonelada.

Unas palabras sobre los productos agrícolas con madera aserrada, que ha vuelto a subir por encima de los 1.000 dólares debido a las inundaciones en Columbia Británica que están interrumpiendo las exportaciones canadienses a Estados Unidos.

La semana fue relativamente tranquila en el frente de los indicadores macroeconómicos, al menos hasta el viernes, escenario de la publicación de la inflación estadounidense en noviembre.

En Alemania, el índice de confianza financiera alemán ZEW de noviembre superó las expectativas, mientras que la inflación se confirmó con un alza interanual del 6%.

En Estados Unidos, por tanto, los precios al consumidor subieron un 0,8% el mes pasado, frente al 0,7% esperado. Es un ritmo apenas más lento que en octubre. En un año, la inflación alcanzó el 6,8% y el 4,9% excluyendo las partidas más volátiles. La reacción inicial del mercado fue positiva, tal vez porque un deslizamiento alcista definitivamente habría obligado a la Fed a intensificar su programa de ajuste monetario.

Por el lado de la moneda, la lira turca continuó cayendo frente al euro y al dólar, pero en proporciones menores que en la semana anterior. El euro / dólar cayó por debajo de 1,13 durante la semana. En pares grandes, las variaciones siguen siendo estrechas. Las tasas soberanas se movieron un poco durante la semana, sin desviarse mucho de sus niveles recientes. Durante 10 años, el US T-Bond registró un rendimiento del 1,48%, el Bund alemán del -0,36% y el OAT francés del -0,01%.

Con respecto a las criptomonedas, el mercado en su conjunto ha sufrido una caída significativa de más del 12% en una semana, y bitcoin no puede pretender ser más resistente al publicar una caída similar al momento de escribir este artículo. El Sábado Negro, 3 de diciembre, registró $ 2.5 mil millones en liquidaciones en el mercado de futuros de bitcoins, lo que explica en parte la caída episódica del precio a alrededor de $ 42,000 en este día, solo para regresar, justo por debajo de los $ 50,000 en la actualidad. El fin de año promete ser nervioso en el mercado de activos digitales.

La agenda macroeconómica es particularmente densa esta semana. Ésta es la razón por la que le dedicamos gran parte de este apartado. Si tuviéramos que acudir a una sola cita, sería la última decisión de política monetaria del banco central estadounidense del año 2021, prevista para el miércoles 15 de diciembre. ¿Se mantendrá la Fed en la trayectoria de reducción del soporte que ha trazado para frenar la inflación, o se suavizará para incorporar las últimas amenazas para la salud? Tal es la cuestión. Al día siguiente, el BCE tendrá que decidir. La semana también estará marcada por la publicación de los índices PMI Flash de manufactura y servicios del mes de diciembre, que darán un buen indicio de la dinámica económica de las principales economías para fin de año.

Stocks gained some much-needed reprieve this week, with most major indexes rising over 3%. The Dow Jones led the indexes, notching a 3.86% gain this week. The exception to the “3% rise” was the Russell 2000 (as it always seems to be), which rose just 2.39%.

With a 3.6% rise this week, the S&P 500solidified itself as the strongest index of the year — it’s up 27.3% YTD. The only index even close is the Nasdaq Composite, which is up 23.1% YTD. The rest of the indexes lay far below.

Agenda Semanal 13 - 17 Diciembre:

Los principales bancos centrales del mundo se reúnen esta semana. La decisión de la Reserva Federal será seguida con gran atención en los mercados por la alta implicación que tendrá su decisión en todos los activos, divisas, mercados bursátiles y el oro.

El gas se dispara hasta los 116 euros por Ucrania y las amenazas de Bielorrusia

El precio del gas natural TTF para entrega en enero de 2022 en el mercado holandés ha superado este lunes los 116 euros por megavatio hora (MWh), mientras continúa la tensión entre Rusia y occidente por el despliegue de tropas en la frontera con Ucrania. Además, el presidente de Bielorrusia, Alexandr Lukashenko, volvió a amenazar hoy con cortar el tránsito de gas ruso a Europa si esta impone a Minsk sanciones que afecten críticamente la economía del país. El gas natural ha llegado a subir más de un 9% respecto al cierre del pasado viernes, hasta superar momentáneamente los 116 euros, aunque poco después ha moderado su alza al entorno de los 113 euros.

Tras los máximos históricos de octubre, cuando llegó a 155 euros el MWh, el coste de esta materia prima se ha movido en torno a 90 euros, pero en los últimos siete días ha vuelto a subir coincidiendo con el aumento de la tensión diplomática y acumula un alza del 29%. De hecho, la semana pasada cerró tres días por encima de la barrera de 100 euros el MWh, algo que no ocurría desde el 14 de octubre.