The stock market got slashed for a second straight day as we impatiently await the Fed’s meeting tomorrow. 

Each index closed negative. The Nasdaq dipped 1.14% while the Russell 2000 retreated 0.96%.

La Fed intentará que la economía no se 'queme' en la reunión más caliente

La Reserva Federal (Fed) finaliza hoy la reunión más importante del año. El banco central anunciará con toda probabilidad una aceleración de su tapering (reducción de la compra mensual de bonos) que podría dejar las adquisiciones netas a cero en los próximos meses. Jerome Powell, presidente de la Fed, se ha visto obligado a acelerar este programa y quizá las subidas de tipo ante la implacable subida de los precios en la economía de EEUU. Algunos analistas creen incluso que la Fed debería comenzar a subir los tipos desde ya, porque razones no le faltan. 

Ayer mismo, el índice de precios al productor (IPP) de noviembre de EEUU aumentó un 0,8% en noviembre respecto al mes previo. Los precios de la demanda final subieron un 0,6% en cada uno de los tres meses anteriores. Asimismo, la inflación mayorista ha aumentado un 9,6% interanual, el octavo récord consecutivo. Ambos indicadores han superado en varias décimas las estimaciones de los analistas. El IPP subyacente, que excluye los alimentos, la energía y los servicios comerciales, subió un 0,7% en noviembre, la mayor subida desde el 0,8% de julio.

Es más, los gestores cada vez tienen más claro que la institución que preside Jerome Powell llevará a cabo dos subidas de tipos de interés el próximo año. Ya lo esperaba en noviembre, pero entonces lo creía un 39% de los encuestados (era la opción mayoritaria), mientras que ahora ya lo espera así un 49%.

Las bolsas de Wall Street recogieron ganancias en la jornada de ayer por segundo día consecutivo, a la espera de la Fed.Los principales índices de EE.UU. cerraron con pérdidas importantes lastradas por los sectores más sensibles a las subidas de tipos, como el tecnológico e inmobiliario.

Los futuros de índices bursátiles de EE. UU. Oscilaron entre ganancias y pérdidas durante la noche, ya que los inversores buscaron una dirección antes de la última reunión de política de la Reserva Federal. No son los únicos que intentan hacerse una idea del panorama económico actual, con el propio banco central girando drásticamente en las últimas semanas. Después de mantener que la inflación fue "transitoria" durante gran parte de 2021, el presidente de la Fed, Jerome Powell, "retiró" la idea en la última reunión del FOMC y comenzó a enfatizar el otro lado de su mandato dual: "precios estables" sobre "empleo máximo".

¿Error de política? Las fuertes lecturas de inflación de marzo a mayo eran comprensibles dados los fuertes efectos base de los bloqueos del año anterior, pero para el verano, los "factores transitorios" estaban acompañados de problemas a más largo plazo (cadenas de suministro, escasez de mano de obra, etc.) La Fed aún se duplicó hacia abajo en su tesis, con la palabra "transitorio" pasando de significar "unos pocos meses" a "unos pocos trimestres", y luego finalmente definida como "descendiendo significativamente durante el próximo año". Si bien la Fed no tiene las herramientas para desbloquear las cadenas de suministro o aumentar la tasa de participación de la fuerza laboral, mantener la mentalidad "transitoria" corre el riesgo de desencadenar otro fuerte impulsor de futuros aumentos de precios y pone en peligro una reacción retardada al entorno de precios actual.

Muchos todavía le han dado crédito a Powell y al banco central por navegar la economía a través de la pandemia de coronavirus. Pudo moverse rápida y agresivamente en comparación con otros presidentes de la Fed que enfrentaron crisis, lo que provocó un fuerte repunte económico y el país se acercó al pleno empleo. Sin embargo, sigue habiendo mucha incertidumbre sobre cómo ve y define la Fed los riesgos de inflación, por lo que la reunión del FOMC de hoy podría darnos algunas pistas más.

Qué esperar: si bien es probable que las tasas de interés de referencia se mantengan sin cambios en 0% -0.25%, el banco central podría insinuar un comienzo más temprano de las subidas de tasas de interés en 2022 (aunque eso se produciría frente a nuevas preocupaciones sobre la variante Omicron y el impacto potencial para el crecimiento). Las expectativas también son altas de que la Fed insinuará una reducción más rápida de las compras de activos, lo que indica el fin de las políticas de dinero fácil que han ayudado a impulsar la recuperación de la bolsa de valores de este año. Eso podría influir en valoraciones más altas, como la tecnología y las acciones de consumo discrecional, sin embargo, existe una división en la comunidad de inversores si eso ya está incluido en el precio. En el aspecto fiscal, el Senado acaba de aprobar un aumento del límite de deuda en 2,5 dólares. T (a $ 31,4 billones), pero la decisión se dividió entre partidos por temores sobre sus efectos a largo plazo en la economía.

La sombra de la Fed aplasta al oro

l oro ha registrado hoy su peor pérdida diaria desde finales de noviembre, ya que los inversores anticipan una maniobra de la Reserva Federal esta tarde para acelerar la retirada de estímulos ante la galopante inflación, evidenciada ayer de nuevo con el dato de inflación mayorista en EEUU, que se fue a un histórico 9,6% interanual. Todos los ojos están puestos ahora en la reunión del banco central, que podría anunciar una duplicación del ritmo de la reducción gradual de la compra de bonos y trazar un camino más ágil hacia las subidas de tipos de interés.

El lingote de oro se encamina a su primera pérdida anual en tres años (se deja casi un 7% de momento) en medio de la disminución del apoyo monetario de los bancos centrales, aunque la incertidumbre en torno al impacto de la nueva variante del virus podría avivar la demanda de activos refugio. El oro al contado cae un 0,1%, hasta los 1.770 dólares la onza tras caer un 0,9% el martes.

Llegó el día: el BCE encara hoy una reunión clave

Llegó la reunión del año para el Banco Central Europeo (BCE). Ya empieza a ser una tradición que deje buena parte de los deberes para la última reunión del ejercicio. Las decisiones que tome volverán a ser fundamentales para el devenir de la política monetaria de la zona euro.

El gigante energético francés roza su mayor caída del año en Bolsa. Los problemas detectados en una planta nuclear y el cierre de otra extreman los recelos entre los inversores.