SEMANA 10 MAYO 2021
La perspectiva de dinero barato impulsa las bolsas y el crudo se dispara tras un ciberataque.
Este espacio no ofrece consejos financieros, todos los contenidos tienen finalidad divulgativa. Aquí comparto mis propias inversiones y aprendizajes bajo la consigna: “SON MIS INVERSIONES”.
AVISO IMPORTANTE: El contenido de éste y otros mensajes que puedas leerme son opiniones para fines informativos y no pretenden ni pueden ser consejos, asesoramiento o recomendaciones de inversión. NO SE OFRECE CONSEJO DE INVERSIÓN. Ninguno de los autores es economista ni experto financiero. Busca asesoramiento profesional si quieres recomendaciones de inversión.
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El PIB de Rusia cayó un 2,1% en 2022, menos que en el año de la pandemia
El PIB de Rusia sufrió una contracción del 2,1% en el conjunto del año 2022, según la primera estimación del dato anunciada este lunes por sorpresa por la agencia estadística rusa Rosstat, que había retrasado la publicación del dato al miércoles 22 de febrero desde la fecha inicialmente prevista del pasado 17 de febrero.
La caída del 2,1% del PIB ruso, a pesar de suponer un profundo deterioro respecto de la expansión del 5,6% de la economía del país euroasiático en 2021, representa una recesión menos intensa de lo previsto inicialmente. De hecho, la contracción de la actividad en 2022 sería menos profunda que la caída del 2,7% del PIB de Rusia en 2020, cuando la economía sufrió el impacto de la pandemia de covid-19 y de las restricciones implementadas para contenerla.
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Agenda | Las cuentas de Enagás dan continuidad a la semana
España:
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica las cifras de negocio en la industria correspondientes a diciembre de 2022.
El Consejo de Ministros aprueba los nombramientos de Raül Blanco como presidente de Renfe y de David Lucas como secretario de Estado de Transportes, Movilidad y Agenda Urbana, después de que sus antecesores dejaran sus cargos este lunes tras la polémica por la contratación de los nuevos trenes de ancho métrico para Cantabria y Asturias.
Eurozona:
Se publica el PMI compuesto, PMI servicios y PMI manufacturero de febrero.
Alemania:
El Centro para la Investigación Económica Europea (ZEW) publica su índice de confianza inversora.
El Tesoro emite deuda a 5 años por un volumen de 5.000 millones de euros.
EEUU:
Resultados de Walmart y Home Depot.
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PMI de febrero: la eurozona puede evitar la recesión... gracias a los servicios
Sensación positiva aunque corazón dividido en las primeras estimaciones flash para la eurozona de los PMI (índices compuestos de gestores de compra elaborados por S&P Global Market Intelligence) de febrero. Toda la gloria que ha dado el sector servicios la sigue perdiendo en cierto modo el sector manufacturero. El PMI compuesto de la eurozona sube hasta los 52,3 puntos (el nivel más alto desde el pasado junio, nueve meses), bastante por encima de la previsión de los analistas (50,6 puntos). El avance se debe a la fortaleza del PMI de servicios, que se alza hasta los 53 puntos (la lectura más alta desde el primer semestre de 2022) respecto a los 50,8 anteriores. La otra cara de la moneda es un PMI manufacturero que cae hasta los 48,5 puntos desde los 48,8 de diciembre y sigue en zona de contracción (menos de 50). Este conjunto de datos apunta a una expansión del PIB de la región de casi el 0,3% en el primer trimestre de 2023.
Con estos datos sobre la mesa, sigue cobrando cierta forma la teoría de que la eurozona podría llegar a evitar la recesión o minimizarla bastante, si bien el puntal está siendo el sector servicios. Estas perspectivas trasladadas al crecimiento han hecho que los rendimientos de los bonos europeos repunten al alza en previsión de que el Banco Central Europeo (BCE) tendrá que persistir con las subidas de tipos en su lucha contra la inflación al aguantar con resiliencia la economía europea. "El fuerte aumento registrado en febrero por el índice PMI compuesto de la zona euro pone de relieve la continua resistencia de la actividad y sugiere que la economía crecerá en el primer trimestre. Con un mercado laboral aún muy ajustado y fuertes presiones sobre los precios, las encuestas reforzarán la convicción de los responsables políticos del BCE de que su ciclo de endurecimiento aún tiene recorrido", valora Jack Allen-Reynolds, de Capital Economics.
Por países, la actividad del sector privado de Alemania y Francia, las dos mayores economías de la Unión Europea, ha regresado a territorio expansivo en el mes de febrero, después de ocho y siete meses, respectivamente, según se desprende de la lectura preliminar. En el caso de Alemania, el índice PMI compuesto de febrero se ha situado en 51,1 puntos desde los 49,9 de enero, su nivel más alto en ocho meses, gracias a la mejora del PMI de servicios, que ha subido a 51,3 desde 50,7, también en máximos de ocho meses, mientras que el PMI manufacturero ha tocado mínimos de tres meses al bajar a 46,5 desde 47,3. De su lado, el PMI compuesto de Francia ha mejorado en febrero hasta los 51,6 puntos (máximo de siete meses), frente a los 49,1 del mes anterior, gracias al impulso de los servicios, con un PMI de 52,8 desde los 49,4 puntos de enero, mientras que el PMI manufacturero se ha debilitado hasta los 47,9 puntos, frente a los 50,5 de enero, su peor lectura en cuatro meses.
En el caso de Alemania, Phil Smith, economista de S&P Global, destacó que la encuesta flash PMI de febrero mostró que la economía del sector privado alemán volvió al territorio de crecimiento por primera vez en ocho meses, junto con una resiliencia continua en el mercado laboral y una ligera recuperación adicional en la confianza de las empresas. Asimismo, señaló que el enfriamiento de la demanda en el sector productor de bienes y la subsiguiente relajación de las presiones de la cadena de suministro han hecho que los costes de insumos comiencen a caer, aunque los fabricantes "continuaron aumentando sus precios de producción a un ritmo sólido", lo que indica que las presiones inflacionarias centrales siguen siendo elevadas.
En cuanto a Francia, el economista de S&P Global Joe Hayes destacó que los datos de febrero para Francia son positivos al mostrar que la economía está en territorio de crecimiento por primera vez desde octubre de 2022. "Sin embargo, es difícil decir con certeza si estamos en un punto de inflexión y si la economía francesa está ahora en camino a la recuperación", advirtió, ya que la desaceleración del sector manufacturero se intensificó en febrero y las condiciones de la demanda dentro de este sector claramente siguen siendo frágiles. "También se mantiene la probabilidad de nuevas subidas de los tipos de interés, lo que supone un riesgo para la demanda y la actividad", añadió.
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Espectacular salto de los PMI en EEUU en febrero
Al igual que ha ocurrido en la eurozona, los PMI (índices de gestores de compras que elabora S&P Global y que sirven para auscultar la actividad privada) preliminares de EEUU relativos a febrero han sido mejor de lo esperado, gracias, sobre todo, al avance en el sector servicios. El PMI compuesto ha subido a 50,2 puntos frente a los 46,8 de diciembre y los 47,5 esperados por los analistas. Al contrario que en Europa, el PMI manufacturero sí ha mejorado, de 46,9 a 47,8 puntos. En el PMI de servicios es donde se ha visto la mayor alza (de 46,8 a 50,5, cuando los economistas esperaban 47,2). Tanto el PMI compuesto como el de servicios vuelven a zona de expansión (más de 50), marcando en ambos caso la lectura más alta en ocho meses.
"El mes de febrero está siendo testigo de una estabilización de la actividad empresarial tras siete meses de descenso. A pesar de los vientos en contra derivados de la subida de los tipos de interés y de la contracción del coste de la vida, el clima empresarial se ha animado ante los indicios de que la inflación ha tocado techo y de que los riesgos de recesión se han desvanecido. Al mismo tiempo, las limitaciones de la oferta se han aliviado hasta el punto de que los plazos de entrega de los insumos a las fábricas están mejorando a un ritmo que no se veía desde 2009", señala en el informe de S&P el economista jefe Chris Williamson.
Sin embargo, Williamson avisa de salvedades a las buenas noticias: "El repunte está siendo impulsado por el sector servicios, que en parte refleja un clima inusualmente cálido, y aunque los datos de la encuesta manufacturera están mostrando signos de mejora, el sector fabril sigue en contracción y centrado en la reducción de inventarios. Además, la mejora de la situación de la oferta ha eliminado las presiones sobre los precios de las cadenas de suministro del sector manufacturero, pero los datos de la encuesta subrayan cómo la fuerza impulsora al alza de la inflación se ha desplazado ahora a los salarios en medio de la estrechez del mercado laboral".
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Agenda | Los resultados de Iberdrola y las actas de la Fed mandan este miércoles
España
-Resultados de Iberdrola y NH Hoteles
Eurozona
-Reunión de política no monetaria del Banco Central Europeo (BCE)
Alemania
-IPC de enero (definitivo)
-Índice Ifo de confianza empresarial de febrero
Italia
-IPC de enero (definitivo)
Otros:
-Resultados: Danone, Stellantis, Rio Tinto, Fresenius
EEUU
-Solicitudes semanales de hipotecas
-Actas de su última reunión de política monetaria de la Fed
-Resultados: eBay, Garmin, Nvidia, TJX
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Agenda | Hipotecas en España, IPC en la Eurozona, cuentas del BCE y PIB de EEUU
España
-Estadística de hipotecas de diciembre
-Informe del Banco de España sobre la economía latinoamericana en el primer semestre de 2023
-Resultados: Telefónica, Dia, CaixaBank, Logista, Atresmedia, eDreams Odigeo, Global Dominion
Eurozona
-Datos finales de la inflación de enero
-Resultados del Banco Central Europeo (BCE)
Otros
-Resultados: Deutsche Telekom, AXA
EEUU
-Actividad nacional de la Fed de Chicago de enero
-Primera revisión del PIB del cuarto trimestre
-Peticiones de subsidio por desempleo
-Índice manufacturero de la Fed de Kansas de febrero
-Resultados: Moderna, Domino’s Pizza, Booking Holdings y Autodesk
Japón
-La bolsa no abre por la celebración del cumpleaños del emperador
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El desempleo semanal en Estados Unidos continúa estable
Las solicitudes del subsidio por paro Estados Unidos se mantuvieron prácticamente sin cambios la semana pasada respecto a la anterior, en 192.000, según ha publicado este jueves el Departamento de Trabajo del país. La referencia previa era de 195.000 (el dato preliminar ha sido revisado levemente al alza). La cifra vuelto a ser mejor a la esperada por el consenso de analistas, que había anticipado un suave repunte a 200.000 peticiones.
Nancy Vanden Houten, economista de Oxford Economics, prevé que las peticiones semanales del paro se incrementen "a medida que la economía se ralentice y acabe entrando en una leve recesión a finales de este año". No obstante, "el aumento puede ser moderado en comparación con recesiones anteriores, ya que los empresarios serán reacios a despedir a trabajadores que han sido difíciles de encontrar en primer lugar", aclara esta experta.
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EEUU revisa el PIB del cuarto trimestre del 2,9% al 2,7%
La Oficina de Análisis Económico (BEA) ha revisado a la baja el PIB real de EEUU a la baja en el cuarto trimestre de 2022, desde el 2,9% anualizado de la estimación preliminar al 2,7%. En el tercer trimestre del año el crecimiento fue del 3,2% anualizado. En términos interanuales, el PIB avanzó a un ritmo del 0,9% en el cuarto trimestre, frente al 1,9% del tercero. El deflactor del PIB (índice de precios de gastos de consumo personal) aumenta en la revisión desde el 3,2% anualizado previo hasta el 3,7%.
Las estimaciones actualizadas reflejan principalmente una revisión a la baja del gasto de consumo (del 2,1% anualizado al 1,4%, de 1,42 puntos porcentuales a 0,93), compensada en parte por una revisión al alza de la inversión fija no residencial (del 0,7% anualizado al 3,3%, de 0,09 puntos porcentuales a 0,43%). Las importaciones, que son una resta en el cálculo del PIB, se revisaron al alza (del -4,6% anualizado al -4,2%, de 0,71 puntos porcentuales a 0,75). El cambio en los inventarios, clave del buen dato, apenas ha variado en la revisión.
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Alemania acabó 2022 peor de lo esperado
La economía alemana se contrajo más de lo previsto a finales de 2022. La producción (PIB real) se contrajo en el cuarto trimestre del año pasado un -0,4%, frente a al -0,2% anticipado en la lectura preliminar desde el +0,5% del tercer trimestre. Se trata de la primera contracción desde el primer trimestre de 2021. En el conjunto del año, el crecimiento del PIB fue del 0,9%. Según la oficina de estadística alemana Destatis, la caída de la inversión en capital y el consumo privado fueron los principales responsables, mientras que el gasto público tuvo un efecto positivo.
Los economistas prevén otro resultado negativo este trimestre, lo que llevaría a la economía a la recesión técnica (dos cuatrimestres seguidos de contracción). Aun así, un invierno inusualmente cálido ha permitido a Alemania esquivar los escenarios más sombríos temidos cuando Rusia invadió Ucrania hace un año. Los últimos datos de la eurozona han abierto cierta esperanza de un 'aterrizaje suave' de la economía o incluso 'no aterrizaje'.
"Mirando más allá del primer trimestre, la última mejora de los datos blandos sugiere que las economías alemana y de la eurozona se encuentran en medio de una recuperación cíclica típica, mientras que nosotros tememos que en realidad estemos en medio de una transición estructural. Si estamos en lo cierto, el repunte de este año será más suave y efímero de lo que muchos esperan, y la hipótesis de base sigue siendo un crecimiento moderado en lugar de un fuerte repunte. O dicho de otro modo: una cosa es no caer por el precipicio y otra muy distinta es protagonizar un fuerte repunte", comentan los analistas de ING.
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Agenda | Una nueva ola de resultados despide la semana
España:
Resultados de IAG, Sacyr, Endesa, FCC, Amadeus y Línea Directa.
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica el índice de precios industriales correspondiente a enero.
El Banco de España publica la morosidad del crédito concedido hasta finales de diciembre de 2022 por bancos, cajas rurales y establecimientos financieros de crédito a familias y empresas.
Alemania:
Sale a la luz el PIB del cuarto trimestre.
EEUU:
Se publica el PCE de enero.
Confianza de la Universidad de Michigan.
Venta de viviendas nuevas.
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Agenda | Empezamos la semana con otra tanda de resultados
España:
El presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, y la consejera delegada de Orange, Christel Heydemann, son algunos de los participantes en la primera jornada del Congreso Mundial de Móviles (MWC), que este lunes inaugura el rey Felipe, y que tiene el 5G y la inteligencia artificial como protagonistas.
Resultados de Metrovacesa, ACS, Acciona, Vocento, Meliá, Gestamp, Merlin, Fluidra, Applus, Árima Real State, Grenergy Renovables o Renta Corporación.
El Banco de España publica el volumen de depósitos de clientes guardados en las entidades financieras al finalizar el mes de enero.
Europa:
El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, da una conferencia sobre la estabilidad macrofinanciera en la Unión Europea (UE) en un evento organizado por el consulado general de Irlanda y la Universidad Goethe en Fráncfort con motivo de la celebración de los 50 años de la entrada de Irlanda en la UE.
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El oro rompe la 'racha' mensual
El balance mensual de la onza de oro en febrero arrojará su primer mes en negativo de los últimos cuatro. Tras acumular alzas mes a mes desde noviembre, en el segundo mes del año su cotización registra un descenso cercano al 6% que coincide con el alza del dólar estadounidense. De confirmarse al cierre de la jornada, el oro registraría su quinto de los últimos seis febreros en negativo, y si se atiende a la estadística en marzo la cosa no mejora ya que el balance mensual promedio de los últimos 30 años es negativo en ese mes.
Las cesiones de las últimas horas han llevado a la onza de este metal a perforar la zona de soporte de los 1.840 dólares que era el primer nivel teórico que podría frenar la corrección. Ahora, los 1.800 e incluso los 1.755/1.740 dólares, se presentan como los niveles correspondientes a un ajuste del 50 y del 61,80/66% del alza que llevó al metal precioso de los 1.620 dólares a los 1.975 dólares.
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Agenda | La inflación y el Investor Day de Santander, focos del día
España:
Investor Day de Banco Santander.
El Instituto Nacional de Estadística (INE) publica el dato adelantado del índice de precios de consumo (IPC) de febrero, después de que en enero la inflación repuntara dos décimas, al 5,9% interanual, tras la retirada de la bonificación a los carburantes.
Balanza por cuenta corriente de diciembre.
Resultados de Acerinox, Aena, Ferrovial, Grifols, Merlin, OHLA, Indra, Solaria, Prosegur, Ence, PharmaMar, Técnicas Reunidas, Talgo y Tubos Reunidos.
Alemania:
Se publican los precios de importación en enero.
Francia:
Inflación preliminar de febrero.
EEUU:
Sale a la luz la balanza comercial de bienes de enero. Inventario mayoristas y minoristas.
Redbook de ventas minoristas.
Precios de viviendas de enero.
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