Mercados globales

Estados Unidos presentará informes inflacionarios

Para el día martes, fuera de los datos de producción, tendremos un discurso proveniente de la Reserva Federal, de su presidente, Jerome Powell. Los inversores buscarían pistas de lo que podría hacerse próximamente con las políticas monetarias de la banca central estadounidense.

Al siguiente día llegarán los informes tanto mensual como anual de los precios al consumidor, en su versión base y completa. El jueves se publicará el dato desde la perspectiva de los productores. También vendrá el dato de las solicitudes semanales de ayuda por desempleo.

El viernes será cuando tengamos información relacionada con los reportes de producción, al publicarse el índice de producción industrial de diciembre. En otro extremo, se conocerán cifras de las ventas minoristas.

Respondido por: @antonio-t

El IPC alcanza máximos de casi 40 años en EEUU

 

La inflación sigue imparable en EEUU y buena parte del mundo. El nuevo dato de IPC correspondiente a diciembre revela que los precios crecieron a una tasa interanual del 7% en la mayor economía del mundo, niveles no vistos desde febrero de 1982, los precios no crecían a semejante velocidad desde hace casi 40 años. Esta ha sido la enésima sorpresa al alza de la inflación.

El último respiro que dio la inflación fue en agosto de 2021, cuando la tasa de precios se estabilizó, ya en niveles muy elevado, en el 5,2%, desde entonces el IPC en EEUU no ha parado de subir. Además, las tasas de crecimiento interanuales de los precios han ido rebasando las expectativas del mercado mes a mes (en noviembre los precios subieron un 6,8%, máximos desde 1982), lo que ha obligado a la Fed a mostrar un tono más agresivo del que tenía previsto, aunque por ahora casi todo son palabras y los tipos de interés se mantienen en cero y el balance del banco central en máximos históricos. La Fed espera que la inflación comienza moderarse pronto, un mensaje que también comparten otros 'jugadores' de mercado.

Los crecientes precios elevaron la inflación a una tasa anual del 7,0% en diciembre, la más alta desde 1981. Los precios de los automóviles y camiones nuevos y usados siguen subiendo, en medio de la alta demanda y la escasez de chips de computadora que se utilizan en los vehículos nuevos. Los precios de los alimentos siguen subiendo a un ritmo fuerte, con escasez temporal de varios artículos. El alquiler ha comenzado a aumentar con la expiración de las moratorias sobre los aumentos de alquiler y los desalojos. Los precios de la ropa siguen subiendo rápidamente, como resultado de la crisis de los envíos que ha hecho que las importaciones en general sean más caras. El precio de los servicios personales, como cortes de pelo y cenas en restaurantes, continúa aumentando a medida que la pandemia ha aumentado los costos.

Las peticiones de subsidio por desempleo aumentan de forma inesperada en EEUU

Las peticiones de subsidio en EEUU se han establecido en 230.000 frente a las previsiones de 200.000 peticiones que habían realizado los expertos. Este dato supone un incremento en 23.000 respecto a la semana pasda, un aumento que no cambia el tablero ni el contexto de un mercado laboral que sigue siendo fuerte y donde los salarios están creciendo con intensidad. Sin embargo, este leve crecimiento de las peticiones puede ser un signo del impacto de ómicron en la economía americana. Restaurantes, tiendas y otras empresas del sector servicios podrían estar empezando a sufrir un descenso en la afluencia de clientes por el miedo a esta nueva cepa de covid tan contagiosa. 

El duro comienzo de 2022 para los valores tecnológicos y de crecimiento de EE.UU. está aumentando las apuestas para los próximos informes de ganancias, ya que los inversores buscan razones para mantener la fe en las acciones mientras se preparan para las subidas de los tipos de interés de EE.UU.

El sector de las tecnologías de la información del S&P 500, que representa casi el 29% del peso del índice general, ha perdido un 5,5% en lo que va de año, incluyendo fuertes descensos en las acciones de pesos pesados como Microsoft y Nvidia, ambas con una caída de aproximadamente el 9%. El S&P 500 en general ha caído un 2,7%.

Los defensores de la tecnología esperan que una buena temporada de resultados pueda mitigar parte del dolor, que muchos achacan al aumento de los rendimientos del Tesoro y a las expectativas de que la Reserva Federal endurezca la política monetaria y suba los tipos de forma agresiva para luchar contra la inflación.

A medida que la Reserva Federal aumente los tipos de interés a corto plazo, los inversores estarán atentos a la subida de los rendimientos del Tesoro estadounidense a largo plazo. Los rendimientos más altos descuentan más el valor de los beneficios futuros, lo que puede presionar especialmente a los valores de crecimiento.

"Teniendo en cuenta el rendimiento de estas empresas tecnológicas en los últimos tiempos, ¿les salvarán los beneficios?", dijo Walter Todd, director de inversiones de Greenwood Capital. "Durante el próximo mes, ver cómo responden algunos de estos nombres tecnológicos a sus cifras... será interesante".

La temporada de resultados del cuarto trimestre se pone en marcha la semana que viene, y se espera que los beneficios generales del S&P 500 suban un 23,1%, según Refinitiv IBES. Se espera que los beneficios del sector tecnológico aumenten un 15,6%, ya que otros grupos se han beneficiado más del repunte de la economía tras el cierre de la pandemia en 2020.

Se espera que las empresas del índice de crecimiento S&P 500, en el que abundan los valores tecnológicos, aumenten sus beneficios en un 16%, frente a una subida del 26% para el índice de valor S&P 500, más ponderado en bancos, industrias y otras empresas económicamente sensibles, según Credit Suisse.

El aumento de los tipos de interés podría presionar las valoraciones de los valores tecnológicos, por lo que las empresas deben presentar cifras impresionantes en las próximas semanas, dijo Kim Forrest, director de inversiones de Bokeh Capital Partners.

"Para que el precio (de las acciones) suba incluso en un entorno de subida de tipos y bajada de múltiplos, hay que demostrar la demanda del producto", dijo.

El sector tecnológico cotiza a unas 27 veces las estimaciones de beneficios para los próximos 12 meses, cerca de su máximo en 18 años, frente a las 21 veces del conjunto del S&P 500, según Refinitiv Datstream.

Netflix, cuyas acciones se han desplomado más de un 14% en el inicio del año, presenta el jueves los primeros resultados del vigilado grupo de grandes empresas de crecimiento "FAANG". Los inversores estarán atentos a los planes del gigante del streaming para generar contenidos y a sus perspectivas de suscriptores.

Si consiguen sorprender al alza en el número de suscriptores, creo que será estupendo para el precio de las acciones, dijo King Lip, estratega jefe de Baker Avenue Asset Management, que posee acciones de Netflix.

Entre los nombres tecnológicos y de crecimiento que han tenido problemas en enero están Adobe y Salesforce.com, ambos con una caída de alrededor del 9%, y DocuSign, que ha caído alrededor del 15%.

El ETF ARK Innovation, que está repleto de valores de crecimiento y fue el fondo de renta variable estadounidense de mayor rendimiento seguido por Morningstar en 2020, ha bajado más del 16% en lo que va de año.

Sin embargo, no todo el mundo está convencido de que los rendimientos del Tesoro vayan a subir mucho más, o de que los inversores deban huir de las acciones tecnológicas cuando la Fed suba los tipos.

Los analistas de Goldman Sachs ven el rendimiento del Tesoro a 10 años subiendo hasta el 2% a finales de año, "lo que sugiere sólo un modesto movimiento adicional en los rendimientos a largo plazo", mientras que "la probabilidad de desaceleración del crecimiento económico en 2022 es un argumento a favor de las acciones de crecimiento".

El rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años se situó el viernes en el 1,76%, tras superar el 1,8% a principios de semana.

Un estudio del Instituto de Inversión Wells Fargo, por su parte, encontró que el sector tecnológico se revalorizó una media del 48,1% durante cinco períodos de subida de los tipos de interés desde la década de 1990.

El instituto Wells Fargo tiene una calificación favorable para el sector tecnológico, junto con los servicios de comunicación, los industriales y los financieros.

"Todo esto es algo muy reciente en el que la gente casi se ha convencido a sí misma de que la tecnología es sensible a los tipos, dijo Sameer Samana, estratega senior de mercados globales del instituto Wells Fargo. (Reportaje de Lewis Krauskopf; edición de Ira Iosebashvili y David Gregorio)

Las acciones europeas cayeron el viernes, después de que comentarios de autoridades del banco central avivaron preocupaciones sobre el impacto de una política monetaria más restrictiva, mientras que la francesa EDF se desplomó cuando el gobierno intervino para frenar los precios de la electricidad.

* El índice paneuropeo STOXX 600 perdió un 1,0%, al mismo tiempo que marcó su peor semana desde finales de noviembre.

* La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que el banco está listo para tomar las medidas necesarias para reducir la inflación a su objetivo del 2%, lo que aumenta las apuestas sobre un aumento de tasas este año.

* El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, también advirtió que el aumento de la inflación en la zona euro no es tan transitorio como se pensaba anteriormente.

* El endurecimiento de las condiciones monetarias pondrá fin a las medidas de liquidez de la era de la pandemia, que inundaron el mercado con efectivo y llevaron a las acciones a niveles récord en 2021.

* El grupo energético EDF se desplomó un 14,6% y obtuvo el peor desempeño en el STOXX 600 después de que Francia ordenara a la empresa estatal que vendiera más energía nuclear barata a competidores más pequeños para limitar el aumento de los precios de la electricidad en el país.

* Casi todos los sectores y los índices bursátiles regionales estaban en números rojos el viernes. Los minoristas fueron los que peor se desempeñaron durante el día, mientras que las petroleras fueron las únicas ganadoras.

* Los bienes industriales fueron el sector europeo con peor rendimiento esta semana, con una caída del 3,8% debido a que los inversores estaban preocupados por los problemas de la cadena de suministro que afectaban a la producción. Mientras, la fortaleza de los precios del petróleo hizo que las acciones de petróleo y gas superaran a sus pares esta semana con un salto del 4,6%.

(Reporte de Anisha Sircar en Bengaluru, Editado en Español por Manuel Farías)